增長方式的分解分析1.可以把公司的增長分為外延式增長和內生式增長，公司增長與公司價值的關系外延式增長還可以分為自身增長和并購增長。外延增長主要表現為隨著資本投入的增加而增長，內生增長則表現為隨著效率的提升而增長。公司增長說明：早年的蘇寧就是典型的外延式增長，通過對外不斷融資，并公司增長迅速將資金變為資本支出，凈利潤＝凈資產×ROE。在ROE相對穩定的情況下，迅速擴大凈資產讓凈利潤迅速增加；而前十年的張裕就是典型的內生式增長為主，在大筆分紅的情況下，公司凈資產增加速度并不快，而主要依靠ROE的提升來增長。、

增長方式特點分析。說明：不同的增長方式具有不同的特點，外延式為主的增長主要看資本投入的周期，公司增長例如前幾年一些連鎖經營類的企業，外延加盟商開店在短期內不受時間限制，能迅速完成擴張；大華股份，資本投入非常小，投資周期也非常短，在需求短期旺盛的情況下，公司增長能迅速把現金流變為有效產能。而內生式增長主要看公司的品牌度，具有較強大品牌的公司在短期無替代者的情況下，可以提價內生增長，例如東阿阿膠，幾年內將凈利率從20%提升到了接近50%，公司增長還有一種內生增長方式就是規模效應，通過規模效應將成本迅速降低，例如歌爾聲學，這種方式往往和外延增長同時進行。