華泰證券研究報告：海寧皮城-002344-外延擴張持續進行，業績增長仍具空間： 公司的投資亮點：首先，作為皮革銷售渠道的優質業態，海寧皮 革城目前已不僅僅是一個購銷兩方實現產品交易的場所，更是一個為 客戶提供配套服務、品牌孵化、研發設計的平臺；其次，公司在市場 的經營管理中不斷關注皮革生產企業以及消費者的利益，一方面為生 產企業提供新的利潤增長點，另一方面不斷調整商品結構滿足消費者 需求，從而實現市場的繁榮，在關注上下游的同時獲得租金水平的提 升；最后，公司連鎖市場的滾動開發模式已較為成熟，與品牌聯盟中 優質企業抱團擴張能夠縮短新市場的培育期，基本上可以保證每年 1-2個市場的擴張速度，截止2011年底，公司處于運營狀態的市場及 配套物業可租面積已達 52 萬平米，預計 2012、2013 年將分別新增 22.8、10.03 萬平米的可租面積。