成熟市場的經(jīng)驗(yàn)表明，場外衍生品市場與場內(nèi)衍生品市場是相互促進(jìn)、共同發(fā)展的關(guān)系，二者一起場外衍生品市場構(gòu)成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的衍生品市場。場外衍生品市場與場內(nèi)衍生品市場的期貨相比，我國場外衍生品市場起步要晚一些。我國商業(yè)銀行開展柜臺(tái)衍生品業(yè)務(wù)，場外衍生品市場始于1997年中國人民銀行批準(zhǔn)中國銀行作為首家試點(diǎn)開展遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)。銀行間場外衍生品市場則開始于2005年，中國人民銀行先后發(fā)布《全國銀行間債券市場債券遠(yuǎn)期交易管理規(guī)定》《關(guān)于加快發(fā)展外匯市場有關(guān)問題的通知》，在銀行間市場推出了債券遠(yuǎn)期交易和外匯遠(yuǎn)期交易。此后，中國人民銀行又相繼在銀行間市場推出了利率互換、外匯互換、外幣對(duì)遠(yuǎn)期及互換、貨幣互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、外匯期權(quán)等產(chǎn)品。至此，銀行間場外衍生品市場成為我國場外衍生品市場的發(fā)展主力。

與國際衍生品市場場外規(guī)模大于場內(nèi)不同，長期以來，我國衍生品市場主要以場內(nèi)的期貨市場為主，場外衍生品市場規(guī)模很小，僅是期貨市場規(guī)模的一個(gè)零頭。但隨著2014年以來場外衍生品市場的快速發(fā)展，以及2015年股市異常波動(dòng)后，占當(dāng)年期貨市場成交額七成以上的股指期貨產(chǎn)品受到嚴(yán)格的限制，期貨市場規(guī)模大幅下降，場內(nèi)、場外市場規(guī)模的差距不斷縮小。在這幾年金融市場化改革的推動(dòng)下，不僅銀行間市場利率、外匯場外衍生品交易發(fā)展迅速，商業(yè)銀行、證券公司、期貨公司柜臺(tái)的場外衍生品交易也開始創(chuàng)新發(fā)展，產(chǎn)品從利率類、外匯類進(jìn)一步擴(kuò)展到股權(quán)類、商品類和信用類。為落實(shí)2009年我國在G20峰會(huì)上的承諾，中國人民銀行主導(dǎo)的上海清算所也在探索為各類場外衍生品交易提供中央對(duì)手方清算服務(wù)。2017年，銀行間市場的利率及外匯衍生品（包括遠(yuǎn)期、互換、場外期權(quán)等類型）成交額一舉突破100萬億元，占到同期期貨市場成交額的58%，場外衍生品市場標(biāo)志著場外衍生品市場真真正正地成為我國衍生品市場的一大部分（見圖3–4）。除銀行間場外衍生品交易外，2017年商業(yè)銀行柜臺(tái)、證券公司柜臺(tái)場外衍生品交易規(guī)模分別為4.3萬億元和6700億元，期貨公司商品場外衍生品業(yè)務(wù)也已經(jīng)開始起步，交易額超過3000億元。[插圖]此外，國內(nèi)商業(yè)銀行和外資銀行推出了眾多掛鉤利率、匯率、股票指數(shù)、商品指數(shù)的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品，估計(jì)規(guī)模在1萬億元左右。