“破凈”是股票的市場價格低于每股凈資產的價格。用市凈率小于1的指標，就可篩選出破凈股。一家公司的總價值等于其負債的價值加上凈資產的價值，因此破凈股從邏輯上來說，每股股價低于凈資產是違背常理的。而當這種情況真實發生時，說明股價跌得很慘。這肯定不是一件好事，因為一家公司只有基本面極度惡化，破凈股或者外界的環境極度惡劣，才會使股價一跌再跌，最后竟然連凈資產價格都為負了。而當股市下跌時，破凈股也確實是跌得很慘的那一類。

比破凈股如2018年上證指數跌了近30%，而破凈板塊卻跌了近39%，遠超平均水平。但這并不意味著破凈股就沒有投資機會。因為很多破凈股受過度恐慌的情緒影響，是超跌的，已經在地板的下面了，安全邊際較高，可能會受到關注而迎來一輪深度的超跌反彈，但這可能只是“股價可能不至于這么低”的短期反彈，除非基本面沒有任何問題甚至在好轉，才可能會有較長期的機會。