信貸資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)是發(fā)起機構(gòu)與債務(wù)人簽訂借款合同后而合法持有的對債務(wù)人的信貸資產(chǎn)。信貸資產(chǎn)支持證券以信托為例，金融機構(gòu)作為發(fā)起機構(gòu)在決定發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券后，將委托一家受托機構(gòu)，以部分信貸資產(chǎn)作為信托財產(chǎn)委托給受托機構(gòu)，信貸資產(chǎn)支持證券以信托機構(gòu)為受托人，信貸資產(chǎn)支持證券設(shè)立特殊目的信托，并簽訂信托合同。受托機構(gòu)則受托向投資機構(gòu)發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券，并以信托財產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金為限支付信貸資產(chǎn)支持證券的本金和收益。發(fā)起機構(gòu)與受托機構(gòu)在選擇確定基礎(chǔ)資產(chǎn)池后即開始進入信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行階段。將要發(fā)行的信貸資產(chǎn)支持證券一般會分為優(yōu)先A檔、優(yōu)先B檔和次級檔三個類別。其中優(yōu)先A檔證券又可再分為優(yōu)先A1檔、A2檔、A3檔證券等。

一般來說，優(yōu)先A檔證券、優(yōu)先B檔證券將在銀行間債券市場或證券交易所上市交易，次級檔證券在認購的投資者之間通過協(xié)議進行轉(zhuǎn)讓。同時，受托機構(gòu)與發(fā)起機構(gòu)和承銷機構(gòu)簽訂承銷合同，承銷機構(gòu)則與投資機構(gòu)簽訂證券買賣合同，通過銷售信貸資產(chǎn)支持證券來募集資金，并通過受托機構(gòu)支付信托對價的方式付到發(fā)起機構(gòu)。承銷如采取承銷團方式的，則由主承銷機構(gòu)組建的承銷團，并與其他承銷機構(gòu)簽訂承銷團合同。募集資金所產(chǎn)生收益的支付順序具體按照信托合同約定條款執(zhí)行。在信托有效期內(nèi)，受托機構(gòu)將與貸款服務(wù)機構(gòu)簽訂服務(wù)合同，信貸資產(chǎn)支持證券委托貸款服務(wù)機構(gòu)對信托財產(chǎn)的日常回收進行管理和服務(wù)。與資金保管機構(gòu)簽訂資金保管合同，委托資金保管機構(gòu)對于信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流提供資金保管服務(wù)。

在信托有效期內(nèi)，受托機構(gòu)將與貸款服務(wù)機構(gòu)簽訂服務(wù)合同，委托貸款服務(wù)機構(gòu)對信托財產(chǎn)的日常回收進行管理和服務(wù)。信貸資產(chǎn)支持證券與資金保管機構(gòu)簽訂資金保管合同，委托資金保管機構(gòu)對于信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流提供資金保管服務(wù)。基礎(chǔ)資產(chǎn)項下的債務(wù)人按照借款合同，將信貸本息付到貸款服務(wù)機構(gòu)。信貸資產(chǎn)支持證券貸款服務(wù)機構(gòu)則將其付到資金保管機構(gòu)。資金保管機構(gòu)再將其作為信托利益轉(zhuǎn)付到登記結(jié)算機構(gòu)。我國信貸資產(chǎn)支持證券的登記托管機構(gòu)為中央結(jié)算公司或主管部門指定的其他登記機構(gòu)。在信托有效期內(nèi)，受托機構(gòu)將與登記托管機構(gòu)簽訂證券托管合同，委托登記托管機構(gòu)負責登記托管證券，并向投資機構(gòu)轉(zhuǎn)付由資金保管機構(gòu)劃入的到期應(yīng)付信托利益。