現(xiàn)代金融理論發(fā)展趨勢(shì),現(xiàn)代金融市場(chǎng)理論體系有效市場(chǎng)瑕說(shuō)長(zhǎng)期以來(lái)一直被譽(yù)為現(xiàn)代金融的理論9-礎(chǔ)，現(xiàn)代金融理論眾多的學(xué)者對(duì)于該理論4礎(chǔ)的理論研究和實(shí)證研究投入r很大的關(guān)注。繼而關(guān)于資本市場(chǎng)的各種“異象”結(jié)論相繼得出:“規(guī)模效應(yīng)..、“季節(jié)效應(yīng)”、“小公司I月效應(yīng)”現(xiàn)代金融理論以及國(guó)外市場(chǎng)的“黑色星期一”現(xiàn)象(筆者目前未發(fā)現(xiàn)以我國(guó)資本市場(chǎng)為研究對(duì)象得出此結(jié)論的文獻(xiàn)).使研究者去尋找更為合理的方法來(lái)探討資本市場(chǎng)的奧秘。因此，分形理淪和方法被引人t資本市場(chǎng)的研究中。現(xiàn)代金融理論有效市場(chǎng)是分形市場(chǎng)的一個(gè)特例.分形市場(chǎng)拓展了有效市場(chǎng)的含義;現(xiàn)代金融理論分形市場(chǎng)假說(shuō)更廣泛、準(zhǔn)確地刻畫(huà)市場(chǎng)(林水山.2005)。它導(dǎo)致r科學(xué)思想、科學(xué)思維方式和科學(xué)方法論的深刻變革，為人們認(rèn)識(shí)世界提供了不同的視角和思路。在第三章中運(yùn)用基本的統(tǒng)計(jì)方法檢驗(yàn)，現(xiàn)代金融理論從統(tǒng)計(jì)意義上己經(jīng)否定r我岡農(nóng)業(yè)類上市公司股票價(jià)格時(shí)間序列服從正態(tài)分布的假設(shè)，現(xiàn)代金融理論那么農(nóng)業(yè)類上市公司的股票價(jià)格序列是否是雜亂無(wú)章和不可捕捉的呢.本章將以分形理論為基礎(chǔ)探討捕捉其股票價(jià)格的時(shí)間序列特征。

  現(xiàn)代金融理論分形(Fractal)理論被研究者們譽(yù)為大自然的幾何學(xué)，現(xiàn)代金融理論雖然學(xué)科歸屬上是現(xiàn)代數(shù)學(xué)的一個(gè)分支，但就其本質(zhì)而言，該理論卻提供了一種新的世界觀和方法論。動(dòng)力系統(tǒng)的混沌理論與之相輔相成、交叉結(jié)合。分形理論認(rèn)為事物的局部和整體之間存在一定的相似方式的形狀，對(duì)于一個(gè)分形客體，它的維數(shù)一般都不限于整數(shù)，而可取任何實(shí)數(shù)位.描述了分形客體是怎樣將它所在的空間填滿的，現(xiàn)代金融理論同時(shí)能夠檢驗(yàn)金融時(shí)間序列無(wú)序的程度。一個(gè)分形對(duì)象，就它本身來(lái)說(shuō)是沒(méi)有特征尺度的，現(xiàn)代金融理論人們是無(wú)法準(zhǔn)確度雖其長(zhǎng)度和形態(tài)的，但是分形卻是不變的。分形的概念準(zhǔn)確而言是美籍法國(guó)數(shù)學(xué)家曼德勃羅( B. B. Mnadelbrot )在其1975年出版的法文專著《分形對(duì)象:形、機(jī)遇與維數(shù)》中首先提出的。他總結(jié)了自然界的非規(guī)整幾何圖形.現(xiàn)代金融理論將自然界液體湍動(dòng)、曲折的海岸線、易變的天氣、現(xiàn)代金融理論牛熊狀態(tài)不定的股市等許多令人難以捉摸且紛雜無(wú)序的現(xiàn)象都統(tǒng)統(tǒng)歸屬到分形幾何的框架之下.現(xiàn)代金融理論這樣的歸屬給研究分析復(fù)雜的結(jié)構(gòu)和現(xiàn)象提供了新的視角。