利率與股價(jià)運(yùn)動(dòng)呈逆向變化是一種一般情形，有時(shí)也會(huì)發(fā)生偶然的同向變化,我們不能將此絕對(duì)化。在股市發(fā)展的歷史上，也有一些比較特殊的情形。當(dāng)形勢(shì)看好，股票行情暴漲的時(shí)候，利率的調(diào)整對(duì)股價(jià)的控制作用就不會(huì)很大。同樣,當(dāng)股市處于暴跌的時(shí)候，即使出現(xiàn)利率下降的調(diào)整政策，也可能會(huì)使股價(jià)回升乏力。美國(guó)在1978年就曾出現(xiàn)過(guò)利率和股票價(jià)格同時(shí)上升的情形。當(dāng)時(shí)出現(xiàn)這種異常現(xiàn)象主要有兩個(gè)原因:一是許多金融機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)政府當(dāng)時(shí)維持美元在世界上的地位和控制通貨膨脹的能力抱有信心;二是當(dāng)時(shí)股票價(jià)格已經(jīng)下降到極低點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離了股票的實(shí)際價(jià)值，從而使大量的外國(guó)資金流向了美國(guó)股市，引起了股票價(jià)格上漲。在香港，1981年也曾出現(xiàn)過(guò)股價(jià)和利率水平同步回落的情形。當(dāng)然，這種利率和股票價(jià)格同時(shí)上升和同時(shí)回落的現(xiàn)象至今為止也還是比較

少見(jiàn)的。

 

  既然利率與股價(jià)運(yùn)動(dòng)呈逆向變化是- -種-般情形，那么投資者就應(yīng)密切關(guān)注利率的升降，并對(duì)利率的走向進(jìn)行必要的預(yù)測(cè)，以便在利率變動(dòng)之前，搶先- -步對(duì)股票買(mǎi)賣(mài)進(jìn)行決策。