如果發(fā)現(xiàn)在某一會計期間內資本性支出的增長率明顯高于銷售成本的增長率,那么有理由認為投資過度，并且這個過度投資就是隨意性資本性支出。它可以被看成是自由現(xiàn)金流量。

   首先，估計最近三年資本性支出和產品銷售成本的年平均增長率。以2009年資本性支出為例，與2006年相比，其三年資本性支出增長了0.4203倍((124.7-87.8) +87.8)， 平均每年增長0.1401倍(0. 4203+3),因此三年平均增長率為14. 01%。用同樣的方法計算出銷售成本的年平均增長率。之所以采用四年的數(shù)據(jù)是為了均衡兩種誤差:一方面，隨著時間的變化，企業(yè)的變動可能很大，選擇過長的時間段可能會導致不當?shù)谋容^;另一方面，時間過短則有可能不能包含一個完整的周期，不能剔除掉一 些由經營周期導致的合理波動。

   其次，用資本成本增長率減去產晶銷售成本增長率得到資本性支出過度增長率，也就是應當記人自由現(xiàn)金流量的資本性支出。如果為負數(shù)則記為0。理想情況下，應該使用一個能夠準確度量企業(yè)輸出能力的指標來考察投人的增長率。這種投人增長率要足夠支持產出的增長水平。而實際中并沒有一個指標能夠完全準確地表明企業(yè)生產能力的提高，所以需要進行估計，或者選擇-一個替代性的指標。這里選擇了產品銷售成本作為度量企業(yè)產出增長指標，因為它包含了產品成本的所有組成部分。假設投人和產出的價格波動情況一致， 那么產品銷售成本和資本性支出的增長率就能很好地代替實際的產出和投人的增長。資本性支出的增長率超過產品銷售成本增長率時,將超出部分看作隨意性資本性支出;而在資本性支出的增長率小于產品銷售成本增長率時，認為公司可能因為技術或其他原因導致生產效率提高，而不需要增加相應的資本投人。因此，我們不在自由現(xiàn)金流量中扣除這部分“需要”的資本性支出。

   最后，用資本性指出過度增長率乘以當年的資本性支出，得到隨意性資本性支出。例如2009年隨意性資本性支出為785.61萬元(12 470x6.3%), 2008 年為0 ( 即沒有隨意資本性支出)。根據(jù)這些計算，用經營活動現(xiàn)金凈流量減去總資本性支出，再加上隨意性資本性支出，可得到估計的自由現(xiàn)金流量。