證券的本質在于其具有可流轉性，在于其可以合法、便利地交易轉讓；證券市場地位而權利證券化形式僅僅是實現其可流轉功能的手段。這是證券市場地位證券區別于債權契約，區別于合同文件，區別于不動產證書，區別于其他非證券化財產權證書的根本性特征�？梢哉f，證券反映的是市場化的資本關系，證券市場地位反映的是特定的財產權利交易關系；脫離了證券交易市場，脫離了證券交易制度，就不可能存在現代意義上的證券概念。

  從這個意義上說，在任何社會中，要想實現權利證券化的過程，要想利用證券這一工具的資本市場化功能，以實現市場經濟關系的深層次發展，就必須健全和完善證券交易制度，就證券市場地位必須發展和完善證券交易市場。從我國目前的情況來看，證券交易市場仍處于初級發育階段，可交易證券被限于狹窄的范圍之內，人們所說的證券往往并不具有準確的含義。實際上，在此種非市場化條件下，大量定向募集股份有限公司所發行的股權證書與有限責任公司授予股東的資產權益證明并沒有本質差別，而我國證券發行市場曾經嘗試發行的記名式不可轉讓債券在性質上與定額存單和債權契約也并沒有差別。允許此種有名而無實的“證券”利用證券發行市場將會起到誤導投資人的作用，將會嚴重影響投資公眾的投資信心，將會對我國證券市場的健康發展產生負面影響。證券市場有發行市場與交易市場之分，兩者相互依存。從表面看，證券交易市場以證券發行市場為基礎，但實質上，證券發行市場對證券交易市場有明顯的依存性。證券市場地位交易市場的發展和供不應求創造著發行市場的需求；交易市場的價格水平決定著發行市場的一般價格水平和發行條件；交易市場的容量和流動性，決定著發行市場的基本規模。

  從世界各國證券市場的發展來看，證券交易市場往往具有廣泛的含義，它證券市場地位既包括集中交易的證券交易所，如紐約證券交易所、東京證券交易所、倫敦證券交易所等；也包括證券市場地位僅對機構投資人開放的無形交易市場，例如全美證券商自動報價系統（NASDAQ）、英國證券商交易報價系統（SEAQ）等；還包括店頭市場（OTC）等場外市場。此外，歐洲近年來發展迅速的債券交易系統和某些發展中國家近年來出現的國際金融市場也極為重要。這種多層次的證券交易市場為公募證券、私募證券、無記名證券、各種類型的債券和各種類型的交易方式提供了交易條件，對于地區繁榮提供了支持。