美國市政債券最突出的特點就是稅收優惠。在美國，市政債券絕大部分都享受聯邦政府或者地方政府的稅收優惠政策，稅收減免聯邦政府對投資者投資于市政債券的利息所得給予稅收減免優惠。而若投資于一般公司債券，投資者不僅需要繳納利息所得稅，而且還需要繳納資本利得稅。美國沒有單獨設置利息稅，利息收入和工資收入一樣納入所得稅征稅范疇，按照累進稅率進行征稅。而資本利得稅方面，對于個人來說，長期投資的資本利得（超過1年的投資）稅率較低，2003年長期投資的資本利得稅率被調降到15%（對于歸入最低和次低所得稅繳納人群的，資本利得稅為5%）；短期投資的資本利得稅率較高，與一般所得稅稅率相同。然而，到2011年所有被調降的資本利得稅率將恢復到2003年前的水平，即20%。可以說，稅收上的優勢，是推動美國市政債券發展至關重要的因素。

根據美國《1986年稅收改革法案》的規定，市政債券的稅收待遇有3種情況：（1）用于公共目的的債券，利息收入免繳聯邦所得稅；（2）用于私人項目的債券需要繳納聯邦所得稅，但稅收減免可以免繳債券發行所在州的所得稅和地方政府所得稅；（3）既非政府目的，又非私人項目的債券，如住宅與學生貸款，也是免稅的，但發行數量受到限制，而且稅收減免利息收入被作為選擇性最低稅收的優先項目，即在確定聯邦政府對個人收入進行征稅的稅基時，投資市政債券所獲得的利息可以享受最低稅率優惠。目前絕大多數市政債券都屬于用于公共目的的免稅債券。

此外，市政債券發行者還享有所得稅減免的優惠政策，根據美國聯邦政府的“建設美國債券計劃”，市政債券發行者如發行完全應稅債券為基礎設施項目籌措資金，稅收減免可獲得利息的35%作為補貼。根據投資者所享受稅收優惠種類的不同，市政債券可以劃分為三類：第一類是享受免聯邦稅的市政債券。根據美國《聯邦法典》第26編第103條規定，稅收減免投資者購買美國市政債券所獲得的債券利息不計入聯邦納稅的總收入中。第二類是享受選擇性最低稅率優惠的市政債券。也就是說，在確定聯邦政府對個人收入進行征稅的稅基時，稅收減免投資市政債券所獲得的利息可以享受最低稅率優惠。第三類是享受州政府稅收優惠的市政債券。投資某些市政債券所獲得的利息雖然不能享受美國聯邦稅收優惠，但是可以享受州政府的免稅優惠。