市政債券又稱地方政府債券或地方公債，是與中央政府債券（國債）相對應的概念。它是以政府稅收或其所屬項目收益為償債來源，根據市政債券本地區社會經濟發展狀況和資金短缺程度，由地方政府及其授權機構或代理機構發行的，在市政債券承擔還本付息責任的基礎上，市政債券按照有關法律的規定向社會發行的債務憑證。[插圖]它是地方政府籌措地方建設資金的一種手段，也是公債體系的一個重要組成部分。市政債券起源于19世紀20年代的美國，當時城市建設需要大量的資金，市政債券地方政府部門開始通過發行市政債券籌集資金，到了20世紀70年代以后，市政債券在世界部分國家逐步興起。

市政債券一般具有以下幾個基本特點：（1）信用較好。市政債券以地方政府的稅收收入或項目收益作為擔保，信用僅次于國債，被譽為“銀邊債券”，運作規范，違約率很低。（2）融資成本低。由于市政債券借助了地方政府信用，而且運作規范，并通過擔保、保險和評級等手段提高安全性，所以融資利率較低。另外，市政債券的利息收入一般享有稅收優惠，市政債券這也是其發行利率較低的重要原因。投資者投資越多，相對其他金融品種的利息收入所獲實惠就越大，有利于地方政府以較低的成本籌集發展地方經濟和進行地方建設的所需資金。（3）限定使用范圍。各國地方政府發行市政債券所籌集資金一般用于社會公益性項目和基礎設施的建設，債券的用途在有關的地方政府法規、地方財政法規或專門的市政債券管理條例中有明確規定。市政債券這種偏重資本性項目的特點，是為了達到為地方經濟發展提供軟件和硬件支持，促進社會再生產的目的。（4）期限較長。由于市政債券主要用于交通設施、醫院、大學宿舍和公用事業項目建設方面，而這些項目的建設周期都比較長，這就決定了市政債券多為長期債券，最長可達三四十年。短期市政債券所占的比例較低，多用于地方財政資金的短期周轉。市政債券一般具有以下幾個基本特點：（1）信用較好。市政債券以地方政府的稅收收入或項目收益作為擔保，信用僅次于國債，被譽為“銀邊債券”，運作規范，違約率很低。（2）融資成本低。市政債券由于市政債券借助了地方政府信用，而且運作規范，并通過擔保、保險和評級等手段提高安全性，所以融資利率較低。另外，市政債券的利息收入一般享有稅收優惠，這也是其發行利率較低的重要原因。投資者投資越多，相對其他金融品種的利息收入所獲實惠就越大，有利于地方政府以較低的成本籌集發展地方經濟和進行地方建設的所需資金。（3）限定使用范圍。各國地方政府發行市政債券所籌集資金一般用于社會公益性項目和基礎設施的建設，債券的用途在有關的地方政府法規、地方財政法規或專門的市政債券管理條例中有明確規定。市政債券這種偏重資本性項目的特點，是為了達到為地方經濟發展提供軟件和硬件支持，促進社會再生產的目的。（4）期限較長。由于市政債券主要用于交通設施、醫院、大學宿舍和公用事業項目建設方面，而這些項目的建設周期都比較長，這就決定了市政債券多為長期債券，最長可達三四十年。短期市政債券所占的比例較低，多用于地方財政資金的短期周轉。