什么叫基差交易?基差交易策略
日期:2022-02-17 20:02:16 來源:互聯網
目前,基差交易在長三角、珠三角等現貨市場較為成熟的地區,基差銷售幾乎成為豆粕、豆油等農產品銷售的主要模式,基差交易50%的豆粕、基差交易40%的豆油等現貨貿易都采用基差定價。但是基差交易在聚烯烴行業傳統線下現貨銷售仍是主流銷售模式,下游工廠對于遠期現貨的采購非常謹慎,多數偏好隨拿隨用的采購方式,采購數量有限。加之基差交易部分下游企業不熟悉期貨工具的使用,所以基差交易在整個聚烯烴貿易中占比較低。
在標準基差交易中,下游企業可以在點價期內自由掌握點價節奏,靈活確定原料價格。但是,在聚烯烴貿易中,下游廠商數量分散,利用期貨進行套保的經驗較少,他們基差交易很少在貿易環節進行套期保值,貿易商和期貨公司的風險管理子公司在貿易中承擔了套期保值的職能,所以基差點價模式作為一種標準基差交易的過渡階段,在聚烯烴行業應用較為普遍。
近兩年,原油價格大跌以及新建的煤制烯烴裝置投產使得供給壓力增加,聚烯烴期現貨市場一路下行。對未來市場的悲觀預期使得期現價差結構出現期貨遠期貼水的情況。基差交易下游生產企業預期可以獲得更為便宜的原料,逐步通過遠期貼水的期貨進行點價來鎖定原料成本。所以,近兩年聚烯烴基差點價模式盛行。但是,2016年11月30日,基差交易OPEC達成減產協議以后油價大幅上漲,受成本推動的影響,聚烯烴期貨價格大幅上漲,由遠月貼水轉變成了遠月升水,下游工廠預期聚烯烴遠月價格不會大幅下跌,所以不急于鎖定原材料成本,造成基差點價貿易量大幅下滑。
什么叫基差交易?基差交易策略更新時間:2022-02-17 20:02:16
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