某類股票的市值越小,所包括的公司就越多,這一事實(shí)為主要聯(lián)合指數(shù)所驗(yàn)證(見(jiàn)表3)。對(duì)于那些有代表性的公司,股票指數(shù)通過(guò)聯(lián)合加權(quán)業(yè)績(jī),在-定程度上向人們提供這一特定市場(chǎng)部分的業(yè)績(jī)。加權(quán)是由各種標(biāo)準(zhǔn)所指派的,其中就包括資本,數(shù)量則會(huì)隨其定義特征的改變而變化。通常情況下，作為大盤(pán)股代言人的指數(shù)是“標(biāo)準(zhǔn)普爾500”(Standard&Poor500,簡(jiǎn)稱S&P)。這里面包括了500家公司,截至1998年11月,它們的市場(chǎng)總資本已超過(guò)了93000 億美元。

 

   魯塞爾(usell)中盤(pán)股指數(shù)囊括了800家公司,但它們加在一起的市場(chǎng)資本 也只有25000億美元,比S&P要少1/3的樣;子。魯塞爾200(Russell 2000)作為小盤(pán)股的一一個(gè)水準(zhǔn)基點(diǎn)，被人們廣泛引用。它所包含公司的總資本是8100億美元,相當(dāng)于標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的1/10,比共有基金忠誠(chéng)投資公司(FidelityInvestments)所管理資產(chǎn)的兩倍稍微少一些。“證券價(jià)格研究

中心"(Centerfor Researchin Securties Prices) 向人們提供的CR-SP指數(shù)中,其第9和第10(百位排位區(qū)域)包括3506個(gè)微盤(pán)股。1998年11月,它們的聯(lián)合市場(chǎng)資本不足2285億美元，比微軟還要少。

 

   無(wú)論你怎樣分析,小盤(pán)股都有利可圖。根據(jù)咨詢股票公司所匯編的統(tǒng)計(jì)數(shù)字,從1926年起,小盤(pán)股的收益比大盤(pán)股每年要平均高出1.7%。

 

   一些警告需我們首先牢記在心。首先,謹(jǐn)慎股票公司是根據(jù)市值情況,當(dāng)小盤(pán)股處于最低時(shí),將它們列為觀察的對(duì)象。1998 年,分界線是2.5億美元,按照我的分類,已屬微盤(pán)股范疇。實(shí)際上,業(yè)績(jī)出眾的那些小盤(pán)股,大部分都是盤(pán)面最小又最具風(fēng)險(xiǎn)的那一類。