什么是現(xiàn)代金融體系?金融體系包括戈德史密斯的金融功能觀除了中介功能以外，還包括了動(dòng)員儲(chǔ)蓄和資稼配及的功能。戈德史密斯在其《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書中，金融體系探討了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的因果關(guān)系，強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用只能產(chǎn)生于以下兩方面:“首先是儲(chǔ)蓄和投資總盒的增長(zhǎng)，其次是投資邊際收益率的增長(zhǎng)，它通過(guò)把儲(chǔ)蓄更有效地分配在潛在投資項(xiàng)目之間而取得，而這種再分配反映了金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。”。金融活動(dòng)之所以能引致儲(chǔ)蓄與投資總盆的增長(zhǎng)，是因?yàn)榉秦泿沤鹑诠ぞ叩某霈F(xiàn)能為那些沒(méi)有投資機(jī)會(huì)的儲(chǔ)蓄者創(chuàng)造出新的投資機(jī)會(huì)，使儲(chǔ)蓄生息，金融體系從而激勵(lì)人們更多地儲(chǔ)蓄，最終提高了儲(chǔ)蓄與投資的總水平。金融活動(dòng)之所以能提高投資的邊際收益率，是因?yàn)橥ㄟ^(guò)金融機(jī)構(gòu)和金融資產(chǎn)的多樣化，金融體系間接金融活動(dòng)能夠有效地將既定的資金分配給收益率較高的投資項(xiàng)目.從而使全社會(huì)的平均投資效率得以提高。

    列文(Levine, 1997)認(rèn)為，金融體系最主要的功能是:在不確定的環(huán)境中.便利資源在時(shí)間和空間上的配置。金融體系這一主要功能又可分解為五個(gè)基本功能:防范、分散和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn);配置資源;監(jiān)管經(jīng)理人員并實(shí)施聯(lián)合控制;動(dòng)員儲(chǔ)蓄;便利商品和勞務(wù)交換。列文通過(guò)檢驗(yàn)資本積累和技術(shù)創(chuàng)新兩個(gè)渠道，金融體系論證了每一種金融功能均可能影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其中，在資本積累方面，金融體系的作用是通過(guò)影響資本形成的比率來(lái)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);在技術(shù)創(chuàng)新方面，金融體系的作用是通過(guò)改變技術(shù)創(chuàng)新率來(lái)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。