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2023個股潛力分析:華銳精密(688059)股票最新研究報告

日期:2023-03-06 15:54:23 來源:互聯網
      華銳精密(688059):業績符合預期 產能釋放在即。公司發布2022 年業績快報。2022 年,公司預計實現營收6.02 億元,同比增長23.93%,歸母凈利潤1.66 億元,同比增長2.20%,扣非歸母凈利潤1.58 億元,同比增長3.52%;其中Q4 營收1.99 億元,同比增長58.03%,環比增長76.59%,歸母凈利潤0.59 億元,同比增長45.17%。
 
      產品性能持續提升,經營質量基本穩定。22 年前三季度,公司研發費用率為7.01%,同比提升2.30pct,不斷加大研發投入。根據公司22中報,公司產品性能持續提升,在超細納米硬質合金等多個領域實現優化,并自主開發了具有更高齒形精度的磨削螺紋刀、動態銑削刀具等產品。經營質量方面,公司22 年全年歸母凈利率約27.58%,其中Q4 單季度歸母凈利率29.54%,同比下降2.62pct,基本保持穩定。
 
      IPO 與可轉債募資擴產,新增產能釋放在即。21 年公司IPO 募資投建精密數控刀具數字化生產線,達產后每年產能將新增硬質合金數控刀片3000 萬片、金屬陶瓷數控刀片500 萬片、硬質合金整體刀具200萬支,擴充已有產能。該項目建設期為兩年,預計23 年將正式投產。
 
      22 年公司發行4 億元可轉債,擬投建年產50 萬件精密數控刀體生產線和年產140 萬支的高效鉆削刀具生產線,進一步完善產品布局,項目建設期擬定為2 年。
 
      盈利預測與投資建議: 預計22-24 年公司歸母凈利潤分別為1.66/2.61/3.40 億元,考慮到公司是國內刀具領先企業,給予公司23年28 倍PE 估值,對應合理價值166.32 元/股,給予“買入”評級。
 
      風險提示:市場競爭加;產能瓶頸;原材料價格波動風險。
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