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為什么我國會出現管理層收購的熱潮?股權重組步伐明顯加快

日期:2023-03-02 14:36:36 來源:互聯網
   國有股減持和國有經濟成分的戰略性退出為管理層收購提供了發展契機。國有股減持是一項重要的改革舉措,符合國有經濟結構調整的基本原則,有利于進一步完善現代企業制度。自1994 .年我國首例國有股轉讓至今,國有股減持經過了試點、正式實施、緊急暫停等幾個階段。2003年6月23日,國務院宣布停止通過國內證券市場減持國有股,但與此同時,又表示,已暫停的國有股向非國有單位協議轉議審核工作,經聯席會議決定,繼續正常進行。
 
   早在2000年8月,為配合國有股減持工作,財政部暫停了國有股向非國有股單位協議轉讓的審核工作。這一政策使得非國有單位尤其是民營企業擬受讓上市公司的國有股權無法獲得批準。這些企業被迫采取了國有股股權托管的方式以回避政策障礙。但是托管經營并不等同于股權轉讓,其中仍存在一定的不確定因素,因此托管方對此存有后顧之憂,重組積極性和重組績效受到影響。
 
   國有股權向非國有單位協議轉讓審核工作的重新啟動,使得民營企業能夠通過協議轉讓獲得對上市公司的控股權,這將加快;上市公司的實質性重組進程。盡管國有股減持政策經歷了波折,但是國有經濟成分戰略性退出的大政策卻- -直未變。在國有股股權流動方式中,采取拍賣形式進行國有股轉讓的比例不大,而國有股無償劃撥的對象還是國有經濟成分,所以國有經濟成分的戰略性退出,在很大程度上只能依賴國有股協議方式。國有股股權轉讓可以面向非國有單位或其他戰略投資者,民營企業、外資企業將成為國有股股權的主要協議受讓方,國有股股權重組步伐將明顯加快。這-改革方向無疑有利于管理層收購在中國的發展,為一般競爭性領域的國有企業實施管理層收購提供了契機。
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