北洋政府時(shí)期，軍閥混戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)地方勢(shì)力割據(jù)，中國(guó)近代貨幣金融西方列強(qiáng)也在中國(guó)大肆劃分勢(shì)力范圍，貨幣流通復(fù)雜而混亂。1927年，北伐戰(zhàn)爭(zhēng)勝利后，國(guó)民政府的成立使中國(guó)重新實(shí)現(xiàn)了形式上的統(tǒng)一。而中國(guó)近代貨幣金融針對(duì)混雜的貨幣局面，1933年國(guó)民政府施行了“廢兩改元”，中國(guó)近代貨幣金融銀圓在法律上成為中國(guó)本幣，銀兩制度正式退出貨幣流通領(lǐng)域，中國(guó)貨幣記賬單位重新得到了統(tǒng)一。然而當(dāng)時(shí)正處于世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間，各國(guó)紛紛放棄金本位制，進(jìn)行貨幣貶值，國(guó)際白銀價(jià)格隨之大幅上漲。白銀危機(jī)導(dǎo)致中國(guó)出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨緊縮和國(guó)際收支逆差[插圖]，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融產(chǎn)生了巨大影響，當(dāng)時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入即將崩潰的邊緣。在這種嚴(yán)峻的形勢(shì)之下，中國(guó)政府于1935年宣布廢除銀本位制度，中國(guó)近代貨幣金融開(kāi)始實(shí)行紙幣流通制度，進(jìn)行法幣改革。法幣改革內(nèi)容包括：（1）貨幣發(fā)行權(quán)上收，僅以限定銀行發(fā)行的鈔票為法幣，其他銀行的鈔票需換成法幣；（2）所有稅收和各類收支款均需使用法幣；（3）法幣準(zhǔn)備金以現(xiàn)銀和有價(jià)證券做儲(chǔ)備基礎(chǔ)，現(xiàn)銀收歸國(guó)有，禁止在國(guó)內(nèi)流通；（4）法幣與英鎊掛鉤以穩(wěn)定匯率，并由規(guī)定銀行進(jìn)行無(wú)限制外匯買賣。

法幣改革之后，僅有中央、中國(guó)、交通三家銀行的紙鈔流通，其他12家銀行的貨幣發(fā)行權(quán)被剝奪，錢莊留存的白銀也被一掃而光。法幣是不兌現(xiàn)的紙幣，并中國(guó)近代貨幣金融不蘊(yùn)含法定含金（銀）量，其價(jià)值僅由外匯匯率決定，屬于匯兌本位制。至此，中國(guó)終于擺脫了受國(guó)際金銀價(jià)格波動(dòng)擺布的困境，金屬本位制正式退出中國(guó)歷史舞臺(tái)。同一時(shí)期具有重大歷史意義的還包括中國(guó)正式成立了具有現(xiàn)代意義的中央銀行。南京國(guó)民政府在成立初期即開(kāi)始了對(duì)于金融業(yè)的整頓，宋子文曾直接表示“統(tǒng)制全國(guó)金融是政府統(tǒng)制全國(guó)生產(chǎn)的第一步”[插圖]。1927年4月，南京國(guó)民政府開(kāi)始了中央銀行機(jī)構(gòu)創(chuàng)立相關(guān)的籌備工作；同年10月，《中央銀行條例》公布，次年又頒布了《中央銀行章程》，并在上海正式成立中央銀行；根據(jù)條例和章程，中央銀行享有發(fā)行貨幣、經(jīng)理國(guó)庫(kù)、經(jīng)募國(guó)內(nèi)外公債等職責(zé)和特權(quán)。

法幣改革之后，雖然國(guó)家政府對(duì)于貨幣發(fā)行權(quán)的掌控有了極大的提高，但當(dāng)時(shí)中國(guó)的發(fā)鈔權(quán)仍然是與外國(guó)銀行共同享有的，尚未完全形成壟斷局面。當(dāng)時(shí)外國(guó)銀行發(fā)行貨幣的總體情況是，除去匯豐銀行的貨幣發(fā)行權(quán)是隸屬于當(dāng)時(shí)的香港殖民政府之外，其余大多數(shù)外國(guó)銀行的“紙幣發(fā)行權(quán)并非出自中國(guó)政府的授予，而是來(lái)自母國(guó)政府的特許”[插圖]，其發(fā)行的紙幣活躍地流通于對(duì)應(yīng)的各地租界，而這也成為外國(guó)列強(qiáng)鞏固其在華勢(shì)力的有力方式。