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影視作品版權(quán)資產(chǎn)證券化融資是什么意思?影視作品版權(quán)資產(chǎn)證券化融資

日期:2022-03-14 13:12:08 來源:互聯(lián)網(wǎng)

  與金融資產(chǎn)、實(shí)體資產(chǎn)等有形資產(chǎn)相比,影視作品著作權(quán)等無形資產(chǎn)的流動(dòng)性較差;影視作品版權(quán)資產(chǎn)證券化融資的主要作用就在于改變無形資產(chǎn)的流動(dòng)性,影視作品版權(quán)資產(chǎn)證券化借助于證券化手段將其轉(zhuǎn)換為流動(dòng)性較強(qiáng)的有價(jià)證券,以提高其流動(dòng)性。影視作品版權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資的最基本依據(jù)是影視作品版權(quán)資產(chǎn)能夠?yàn)槠渌姓邘砜深A(yù)測(cè)的現(xiàn)金流(未來的可預(yù)測(cè)的收益)。影視作品版權(quán)可被證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)包括現(xiàn)有存量的影視作品數(shù)量(又稱為既有存量的影視作品版權(quán)債權(quán)資產(chǎn))和未來發(fā)行的可預(yù)測(cè)的影視作品版權(quán)所產(chǎn)生的收益(或稱為未來的收益權(quán))。影視作品版權(quán)資產(chǎn)證券化影視作品版權(quán)證券化融資是發(fā)起人(影視制作單位或機(jī)構(gòu)、個(gè)人等)將其所擁有的影視作品著作權(quán)、著作權(quán)資產(chǎn)組合、著作權(quán)資產(chǎn)的衍生債權(quán),通過特殊目的機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)換為在金融市場(chǎng)上可流通的證券的行為或運(yùn)作方式。

  影視作品可以進(jìn)行證券化融資的理由包括以下三個(gè)方面。首先,影視作品的著作權(quán)通常都?xì)w屬于制片人,著作權(quán)歸屬的單一性使之容易進(jìn)行證券化操作。其次,影視作品的許可使用費(fèi)一般交易額大,且交易比較集中;交易對(duì)象一般都是影視院、電視臺(tái)或音像出版機(jī)構(gòu),現(xiàn)金流的確較容易核查,交易成本低。最后,影視作品拍攝所需資金缺口較大,證券化動(dòng)機(jī)強(qiáng)烈。現(xiàn)如今的影視拍攝更加追求大場(chǎng)面和大制作,加上演員尤其是一線演員的薪酬水漲船高,一部影片動(dòng)輒上億元的制作費(fèi)已不是新聞,所以相比較而言,影視作品更容易進(jìn)行證券化操作。國外已有好萊塢影視作品證券化融資運(yùn)作的成功模式,如夢(mèng)工廠就曾經(jīng)以其影視作品進(jìn)行過多次證券化融資操作。

  將影視作品轉(zhuǎn)化為金融資本,這是幾乎所有影視作品著作權(quán)權(quán)利人的目的。轉(zhuǎn)化的方式也是多種多樣的,比如影視作品版權(quán)資產(chǎn)證券化許可使用、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押、信托、證券化等,影視作品版權(quán)權(quán)利人應(yīng)根據(jù)自己的需要,選擇最適合自己的一種轉(zhuǎn)化方式。證券化融資已經(jīng)被證明是一種不錯(cuò)的選擇方式,具體影視作品版權(quán)資產(chǎn)證券化表現(xiàn)在兩方面。其一,籌集資金。影視作品版權(quán)資產(chǎn)證券化的主要目的在于融資。轉(zhuǎn)讓和許可使用這兩種運(yùn)作方式雖然也有融資功能,但其主要目的在于促進(jìn)智力成果轉(zhuǎn)化,融資只是其輔助功能。雖然影視作品版權(quán)資產(chǎn)證券化質(zhì)押的目的也是融資,但是質(zhì)押面對(duì)的融資主體單一,融資功能受限,對(duì)權(quán)利主體要求也較為嚴(yán)格,而影視作品版權(quán)證券化的投資主體具有多樣化的特性,融資更為簡便,因?yàn)樽C券化運(yùn)作的影視作品通常組成一個(gè)資產(chǎn)池對(duì)外發(fā)售,所以對(duì)單個(gè)權(quán)利主體的要求并不那么嚴(yán)格。從融資數(shù)額來看,影視作品通過質(zhì)押方式所獲得貸款一般低于65%,而影視作品證券化的融資數(shù)額能達(dá)到其價(jià)值的75%,這是目前我國金融機(jī)構(gòu)所提供的數(shù)據(jù)。其二,分散風(fēng)險(xiǎn)。影視作品版權(quán)資產(chǎn)證券化有助于分散影視作品版權(quán)權(quán)利人的風(fēng)險(xiǎn)。影視作品本身的特點(diǎn)決定了其較其他資產(chǎn)更容易受到市場(chǎng)競爭、科學(xué)技術(shù)、消費(fèi)者偏好及侵權(quán)行為等外部因素的影響,一旦這些具有決定性因素的影響產(chǎn)生,影視作品很可能變得一文不值。影視作品版權(quán)資產(chǎn)證券化融資由于采取了“真實(shí)出售”“破產(chǎn)隔離”等嚴(yán)格方式,能夠?qū)⒆C券化權(quán)利與原所有人分開,權(quán)利人在影視作品銷售后即可獲得利益,而這些產(chǎn)品的后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)則由投資人承擔(dān),這種成果轉(zhuǎn)化方式對(duì)影視作品版權(quán)權(quán)利人來說,無疑是最好的。這個(gè)特點(diǎn)是傳統(tǒng)的影視作品轉(zhuǎn)化方式所不具有的。

影視作品版權(quán)資產(chǎn)證券化融資是什么意思?影視作品版權(quán)資產(chǎn)證券化融資更新時(shí)間:2022-03-14 13:12:08
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