移動均線(MA，Moving Average)是投資者比較常用的技術指標之一，主要原因在于均線代表了一定時期內的市場平均成本變化，而成本的變化導致了趨勢能夠延續。均線系統在股指期貨中同樣也可以得到很好的運用。

　　首先，均線系統是判斷市場趨勢行情比較重要的指標，我們可以看清楚現在的趨勢是強勢還是弱勢震蕩勢。當短期均線(20日均線以下，如5日、10日等)與中期均線(20日至60日均線，如20日等)處于平行向上或者向下排列時，此時市場是多頭(空頭)強勢市場。如上市之初的主力合約強勢空頭市場，而當均線出現穿越時，尤其是短期均線與中期均線出現金叉(死叉)時，此時市場已經由強轉弱。如去年5月底的行情，期指均線系統多次交叉，期指價格也在2800-2900點附近振蕩，空頭強勢已經大大減弱。

　　其次，應用均線系統可以比較方便地設置買賣時點和止損止贏點。當多條均線出現收斂跡象時，表明市場的成本趨于一致，此時是市場的關鍵時刻，大盤或將重新選擇方向。比如去年國慶節前后，期指已經在2900點附近振蕩了8周左右。此時20日均線已經開始走平，而短期均線系統紛紛上穿20日均線，此時市場選擇向上突破。而當11月12日，短期均線紛紛下穿20日均線時，此時投資者應及時選擇止贏了結多頭部位。

　　再次，均線系統收斂后將要變盤的方向是非常重要的。判斷變盤方向時，應該把握均線服從原理。即短期均線要服從長期均線，變盤的方向將會按長期均線的方向進行的概率高一些，長期均線向上則向上變盤，長期均線向下則向下變盤。如在11月12日和11月16日暴跌之后，期指再次在3200點附近出現寬幅振蕩，持續時間長達8周左右。直至今年1月13日，短期均線系統仍處膠著狀態，而中期重要均線20日和60日線開始向下選擇方向。投資者此時選擇做空，其勝算的概率就提高了很多。

　　最后，均線系統的排列變化可以對持倉成本結構調整從而達到頭寸管理的目的。在資產管理中，除了趨勢性把握和止損止贏設置之外，頭寸管理也是非常重要一環。如國慶節后期指再次站上3500點之后，在11月2日和11月11日出現了兩次5日均線下穿10日均線，此時投資者可選擇減倉操作，而在11月12日當5日和10日均線盤中下穿了20日均線時，中短期已破壞，中短期多頭倉位應選擇獲利了結。而在12月20日，當中短期均線系統均穿越了中長期60日均線時，中期多單應選擇全部清倉出局觀望。

　　總之，均另一方面，均線系統只是趨勢性技術指標的一種，也存在一定的延遲性。投資者可以借助與其它技術指標相結合，如價格K線形態，成交、持倉等量能指標，這樣對市場的判斷準確率會進一步提高。（南華期貨 陳彤）