可轉換債券可以換成股票嗎

日期：2024-02-21 11:13:38 來源：互聯網

可轉換債券是可轉換公司債券的簡稱,其英文為Convertible-Bonds,簡稱CB。它是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業債券,可轉換債券兼具債券和股票的特征。可轉換債券具有雙重選擇權的特征。一方面,投資者可自行選擇是否轉股,并為此承擔轉債利率較低的機會成本;另一方面，轉債發行人擁有是否實施贖回條款的選擇權,并為此要支付比沒有贖回條款的轉債更高的利率。雙重選擇是可轉換公司債券最主要的金融特征,它的存在使投資者和發行人的風險、收益限定在一定的范圍以內,并可以利用這-特點對股票進行套期保值,獲得更加確定的收益。

可轉換債券兼有債券和股票的特征,具有以下幾個特點:

(1)債權性。與其他債券一樣,可轉換債券也有規定的利率和期限,投資者可以選擇持有債券到期,收取本息。

(2)股權性。可轉換債券在轉換成股票之前是純粹的債券,但在轉換成股票之后,原債券持有人就由債權人變成了公司的股東，可參與企業的經營決策和紅利分配,這也在一定程度上會影響公司的股本結構。

(3)可轉換性。它是可轉換債券的重要標志,債券持有人可以按約定條件將債券轉換成股票。轉股權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權。可轉換債券在發行時就明確約定,債券持有人可按照發行時約定價格將債券轉換成公司普通股票。如果債券持有人不想轉換,則可以繼續持有債券,直到償還期滿時收取本金和利息,或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力,在寬限期之后可以行使轉換權,按照預定轉換價格將債券轉換成為股票,發債公司不得拒絕。正因為具有可轉換性,可轉換債券利率一般低于普通公司債券利率,企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。

(4)提前兌現性。可轉換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發行人的權利,發行人在一定條件下擁有強制贖回債券的權利。

(三)可轉換債券的售價組成

可轉換債券的售價由兩部分組成:一是債券本金與利息按市場利率折算的現值;二是轉換權的價值。轉換權之所以有價值,是因為當股價上漲時,債權人可按原定轉換比率轉換成股票,從而獲得股票增值的惠益。

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