經(jīng)背協(xié)同是指企業(yè)并購后經(jīng)濟效益隨著資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴大而得到提高，資產(chǎn)的經(jīng)營規(guī)模可以通過橫向、縱向或混合并購而獲得。因此，橫向、縱向或混合并購都能從經(jīng)營協(xié)同理論中得到支持。

 

   1.獲得規(guī)模經(jīng)濟及范圍經(jīng)濟。經(jīng)營協(xié)同的理論基礎(chǔ)，一是行業(yè)中存在規(guī)模經(jīng)濟，并且在并購之前，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營水平達不到規(guī)模經(jīng)濟的要求;二是并購雙方存在范圍經(jīng)濟，資源互補。關(guān)于規(guī)模經(jīng)濟，我們在有關(guān)企業(yè)理論中已有論述，規(guī)模經(jīng)濟是古典企業(yè)理論闡述的問題，生產(chǎn)規(guī)模的擴大，有利于企業(yè)采用更先進的機器設(shè)備，提高產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率，從而降低產(chǎn)品單位變動成本如原材料、燃料動力及生產(chǎn)工人的工資費用等，同時大大降低固定成本如固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、管理費用及營業(yè)費用等在單位產(chǎn)品中的分攤額，單位產(chǎn)品成本隨生產(chǎn)規(guī)模擴大而下降，提高了企業(yè)的盈利能力。因此，在制造業(yè)中,對廠房及設(shè)備的大量投資，產(chǎn)生了典型的規(guī)模經(jīng)濟;化學和醫(yī)藥企業(yè)的研究與發(fā)展部門通常必須有大量的科研人員，才能研制出眾多的新產(chǎn)品，但需生產(chǎn)規(guī)模的支撐，否則，單位產(chǎn)品成本過高;在市場營銷方面，有一個遍及全國的營銷機構(gòu)可能會獲得規(guī)模經(jīng)濟，因為銷售規(guī)模越大其營銷效率越高。將一家具有某一部門或某一資源優(yōu)勢的企業(yè)并購一家在這方面有潛在問題或劣勢的企業(yè)將有助于提高并購后企業(yè)的經(jīng)濟效益，同時也可以把參與并購企業(yè)的業(yè)務(wù)部門或資產(chǎn)相互結(jié)合與協(xié)調(diào)起來，剝離那些不需要的部分以提高并購效益。因此人們常看到并購公告中這樣寫道: A企業(yè)在研究與開發(fā)方面有很強的實力，但是在市場營銷方面較為薄弱;而B企業(yè)在市場營銷方面實力很強，但在研究與開發(fā)方面能力不足，因而兩家企業(yè)應(yīng)進行并購以有利于資源相互補充，提高雙方企業(yè)的價值等等。獲得規(guī)模經(jīng)濟及范圍經(jīng)濟般是解釋企業(yè)橫向及非純粹混合并購的主要動因。

 

   2.降低交易費用。另一個可獲得經(jīng)營協(xié)同的是縱向并購。將同行業(yè)中處于不同發(fā)展階段的企業(yè)聯(lián)合在一起可能會獲得更有效的協(xié)同效應(yīng)。其理由是通過縱向并購可以減少各種形式的交易費用。

 

   3.分散經(jīng)營風險。分散經(jīng)營風險之所以有價值是基于許多.原因，其中主要是股東、員工分散風險的需要以及財務(wù)和稅收方面的考慮等。