我們從股價公式中可以得出這樣的結論：短期獲利投資策略指數基金的投資收益來自其成分股每股收益的增量和市盈率的變化量。短期獲利滬深300指數基金過去平均每年企業經營收益率大約為13%，短期（1～3年內）增量與市盈率變化對比并不大。但是，1年時間市盈率變化非常大，大的變化有2～3倍，小的變化也有30%～50%。所以，短期獲利從影響投資滬深300指數基金短期收益的角度來看，賺“市盈率”的收益要比賺“每股收益”來得更多投資策略，因此學習和研究1～3年內的市盈率變化也是基金投資中重要投資策略的事情。

現在我們短期獲利以滬深300指數基金為例，假設從2007年的A點或從2009年的C點分別買入滬深300指數基金投資策略，到2018年12月的H點，平均持有10年時間，是否賺錢？答案是：不賺錢。

我們短期獲利從股價公式（股價=市盈率×每股收益）中看每股收益在增加，但是市盈率在降低，結果市盈率降低的速度更快投資策略，導致股價是下降的。短期獲利這個真實的案例可以說明：在高估（市盈率高）時買入指數基金，10年內可能出現不賺錢的事情。