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什么是市場的有效性

日期:2023-02-02 16:36:40 來源:互聯網
   一個有效的市場是這樣一種市場,其價格與價值相符合(價格反映價值)。而一個完全有效的市場是這樣一種市場,其價格在任何時刻都與價值相符合。價格只有在新信息出現時才發生變化,而由于有效市場的本質,新信息是不可預測的,因此,它的到來將是隨機的,生成的證券價格模式將具有隨機序列特征。
 
   有效性的基本假設是證券存在一種客觀的均衡價值,而價格將趨向于均衡價值。這一假設意味著投資者是理性的,起碼平均是理性的,所以其購買或出售行為將使證券價格趨向于其內在值。而且,我們認為調整到均衡的速度將依賴于信息的可利用性和市場的競爭性。高度競爭且又有眾多掌握完全信息的參與者的市場,將會相當快速地調整到均衡價值;而只有很少的參與者又具有很不完全信息流的市場則可能要經歷一個相當緩慢的調整過程。
 
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