為了便于討論，我們把牛市中的重要回調，以及熊市中的重要反彈定義為次級運動。這些次級運動通常會持續三周到幾個月之久。這種次級運動的價格回調，一般會回調到其前期的一個主要運動幅度的33%～66%。當這些次級運動出現時，人們往往會錯誤地判斷是主要運動趨勢發生了改變。次級運動原因顯而易見，牛市第一階段的上漲走勢，從次級運動外形上看起來與熊市中的次級反彈運動非常相似。相反，熊市第一階段的下跌走勢，從外形上看起來與牛市中的次級回調也非常相似。

次級運動對股票市場必不可少，這就好比安全閥對蒸汽鍋爐是不可或缺的一樣。對于那些用保證金交易的投資者而言，次級運動構成極大的威脅；而對于那些熟悉平均價格指數的投資者而言，次級運動提供了極好的獲利機會。但他們必須熟練辨別次級運動，而不會將它們與主要運動相混淆。漢密爾頓說：“次級運動是牛市運行的維護措施之一，次級運動它對市場的過度投機是最有效果的檢查。”

當次級運動出現時，投資者往往會問：“次級運動將會走多遠呢？”依據平均價格指數的經驗，通常比較合情合理的回答是，重要的次級運動行情，次級運動往往回調到前一次主要運動幅度的三分之一到三分之二甚至更多。這樣的概括具有極大的利用價值。但是，如果非要對次級運動行情給出精準的尺度的話，你將注定失敗。這就好比一位天氣預報員精確地預測出某時某刻某地的降雪厚度為3.5英寸一樣會失敗。天氣預報員只能大致地預測降雪會發生在哪一天，但是你要問他幾點會下雪，下雪厚度是多少，他會無言以對。道氏理論的研究者也是如此。