(一)資本結構

   資本結構一般是指在一定時期內，企業資本來源中債務與所有者權益的構成及比例關系。資本結構通常用下列兩個財務比率表示。

   資本債務率類似于企業的資產負債比率,但兩者有一定的不同，資產負債比率是靜態的概念，資產與負債都用賬面價值表示，而本債務率中的負債與權益都用市場價值表示。企業債務越大，資本債務率與債務權益比率也越大，通常我們簡單稱資本債務率與債務權益比率為財務杠桿(FinancialLeverage)。

 

   (二)靜態資本結構與動態資本結構

   資本結構按其債務與權益價值計算的依據不同又可分為靜態資本結構與動態資本結構，靜態資本結構是指按賬面價值計算的債務與所有者權益的構成及比例;動態資本結構是指按市值計算的債務與所有者權益的構成及比例。靜態資本結構與動態資本結構是緊密聯系的，因為債務與權益的賬面價值與其市場價值有密切聯系。資本市場上的投資者投人企業的資本形成了企業債務與權益的賬面價值，投資者(債權人和股東)根據企業的風險狀況及資本市場的無風險利率水平決定要求的投資報酬率，如果企業資本的實際報酬率超過要求的投資報酬率，則企業的內在價值將超過債務與權益的賬面價值。假如資本市場有效，債務與權益的市價反映其內在價值，債務與權益的市值構成及比例關系就是企業的動態資本結構。按理說，應以企業債務與權益的內在價值來表述動態資本結構，但由于內在價值難以計量與觀測，要靠有效的資本市場給我們完成了這一任務。資本市場越有效，債務與權益的市價趨于其內在價值的速度越快。用市值表示的動態資本結構是在資本市場假沒有效的前提下得出的，目前，據資料表明西方國家的資本市場是有效的，盡管不是強式有效，我國資本市場起步較晚，效率要比西方國家的資本市場差些，但隨著投資者投資理念的合理化，法規的健全與完善，我國的資本市場總體還是有效的。因此，動態資本結構應是企業進行融資決策的依據。

 

   (三)最佳資本結構

   一般而言，企業優先選擇資本成本低的融資方式，資本結構的不同影響著資本成本的變化。企業應不斷調整資本結構以降低資本成本，追求企業價值最大化。所謂最佳資本結構就是保持綜合資本成本最低的資本結構。當企業綜合資本成本最低時，企業價值最大。