這種出貨方式一般在大市未見頂之前，市場人氣旺盛，莊家利用散戶敢于追高的心理，股票震蕩出貨通過拉高、出貨、再拉高、再出貨的震蕩方法，逐漸出貨。這類莊家一般手中持較多籌碼，無法在短期內派發完畢，因此，需要使用多次震蕩的方法來完成出貨的任務。股票震蕩出貨使用這種方式出貨時，莊家將股價拉升到一定位置，吸引了眾多跟風盤后，馬上將手中的籌碼賣給這些跟風者。在莊家大批量賣出籌碼時，必然造成股價下跌。當股價下跌到某一支撐位時，為了維護人氣，股票震蕩出貨保證出貨價格，莊家將停止出貨，反手進行護盤。在護盤時，莊家通常都是通過快速吃掉賣盤，使股價快速上漲。當股價上漲到一定位置后，莊家又開始出貨。這樣，出貨和護盤動作交替進行，就形成了K線圖上的震蕩走勢。震蕩式出貨的震蕩周期如果達到幾天或十幾天，就會在K線走勢圖上形成經典的頂部形態，如頭肩頂和M頭等；如果震蕩周期在3天以內，則會形成高位快速震蕩的行情。從K線走勢的形態上來看，震蕩式出貨與震蕩式洗盤非常相似，因為它們都是采用震蕩的手段。當然，從實際意義上來看，兩者有本質上的區別。

震蕩式出貨是采用震蕩的手段來掩飾莊家派發出貨的痕跡。換言之，就是莊家在派發手中籌碼的同時，還要維持較高的人氣。震蕩式出貨具有以下特征。·股價股票震蕩出貨在采取向下震蕩時，向下拋出的賣單具有連續性，并且賣單比較均衡，成交量比較真實，基本上都是真實的賣單。·在向下震蕩至箱體底部或較低價位時仍有較大的拋單。這些股票震蕩出貨較低位的拋單出來后，股價仍然偏軟。·當股價借大盤走好或利好消息公布而采取向上震蕩時，買單往往不具備連續性，或者持續性的買單很假，絕大部分為莊家誘多時的對敲盤。·當股價股票震蕩出貨向上震蕩到一定價位時，只要上檔持籌投資者稍有拋售意愿，莊家根本不愿正面交鋒，股價遂掉頭向下。·在股價下跌時，成交賣單均衡而持續，顯得比較有組織、有計劃，股票震蕩出貨從而在K線走勢圖上和分時走勢圖上留下跌時放量的痕跡。·在股價向上震蕩時，多頭力量基本上來自對后市仍抱有幻想的散戶，此時的買單就顯得零碎和雜亂，缺乏集中性和計劃性，從而在K線走勢圖上和分時走勢圖上留下縮量上漲的痕跡。