中航重機業績預告最新消息：2022年度凈利潤同比增長34.9%

日期：2023-03-15 11:06:02 來源：互聯網

中航重機(600765)：業績符合預期靜待大鍛業務推進

公司發布22年年報，營收105.7億元，同比+20.2%，歸母凈利潤12.0億元，同比+34.9%，其中2204營收28.5億元，同比+25.7%，環比+8.0%；歸母 2.9 億，同比+1.4%，環比-19.5%。

點評

下游景氣持續推動公司增長，業績實際增速高于表觀。聚焦鍛造主業公司營收穩定增長，公司鍛造業務收入84.74億，同比+28.7%，液壓行業19.3億，受剝離子公司影響同比-6.2%，公司業績保持高增長，考慮到2104公司出售力源蘇州的1.4億投資收益帶來的高基數，若扣除則公司實際業績增速接近60%，高于表觀水平。規模效應持續釋放，費用壓降助力凈利率提升。公司22年毛利率29.2%，較去年同期+0.9pct，產品結構升級以及規模效應釋放帶動公司毛利率提升。22年凈利率11.4%，較去年同期+1.2pct，管理費用和銷售費用壓控助力凈利率提升。

擴產項目平穩推進，研發支出高增表征業務拓展速度快于預期。

公司22年末在建工程7.29億元，同比增長136.47%，產能擴張速度加快，大鍛設備進度穩定推進，業務短板加速補齊打造新增長點。公司22年研發投入4.34億元，或表征新產品研發進度快于預期。

23 年經營計劃表觀保守，近三年均超額完成計劃。公司 23 年經營規劃為收入110億，利潤總額16億。由于公司作為軍工夾企，考核目標需超額完成，考慮到公司過去均超額完成目標，20/21/22年利潤總額超額完成 25/101/28%，預期 23 年有望保持高增長。

航空鍛造高景氣持續，打造一體化平臺型龍頭。公司為中航工業旗下航空通用基礎結構件供應商，大鍛件生產短板補足，計劃建設航空通用基礎結構制造產業園項目以“1+6”形式規劃機加業務以及上游材料業務拓展，打造“材料研發再生-鍛鑄造成型—精加工及整體功能部件”新生態，長期發展路徑明確，發展前景廣闊。

盈利預測、估值與評級

公司作為航空鍛造平臺型龍頭，長期投資價值突出，我們預測公司2023-2025年歸母凈利潤為15.16億元、20.02億元、27.35億元，對應 PE 為 26/20/15 倍，維持“買入”評級。

證券財務分析相關閱讀

利潤指標是什么？利潤指標有什么局限性
在大量的研究報告、證券新聞中經常會用到這一指標，并會結合股利、市盈率等信息衍生出新的指標，例如最近會計年度的每股收益、前四季度的每股收益、歷史和預測的收益、每股主要收益、完全攤薄每股收益、非常項目收益等。......

健民集團業績預告最新消息：2023第一季度凈
一季度業績穩健符合預期。公司一季度收入10.13 億元（同比+10.4%），環比去年Q4 收入8.45 億元有19.9%增長，體現公司在Q1 春節和宏觀環境壓力等各方面不利因素下的韌性和穩健，符合市場預期......

興森科技業績預告最新消息：2022年度凈利潤
22Q4需求不足情況更為嚴峻。受大環境影響公司2022Q4收入（12.02億元，-9.15%），歸母凈利潤（0.07億元，-94.52%），增速均出現大幅下滑。 ......

興森科技業績預告最新消息：2022第四季度凈
公司2022年全年營業收入（53.54億元，+6.23%），歸母凈利潤（5.26億元，-15.42%）。營收略有增長但增速較低，主要系國際政治經濟環境變化、不可抗力因素等導致電子和半導體行業景氣度下行、需求低迷等情況所致......

榮泰健康業績預告最新消息：2022年度凈利潤
榮泰健康公布2022 年業績：全年收入20.05 億元，同比-23.26%；歸母凈利潤1.64 億元，同比-30.51%；扣非后歸母凈利潤1.26 億元，同比-6.28%。......

国产福利视频在线观看-国产福利午夜-国产福利午夜自产拍视频在线-国产福利小视频在线播放-国产福利一区二区三区四区

中航重機業績預告最新消息：2022年度凈利潤同比增長34.9%