2017年市場呈現出結構性行情。以上證50為代表的國企大盤股在2017年整個行情之中走出了震蕩盤升的走勢。期間受國內“環保風暴”與產業供給側改革的影響,市場上產能過剩的周期類個股中的重污染企業在去產能導致的市場出清過程中成為了受益股,從而形成了大規模的上漲行情。但與此同時,我們也看到中小盤個股以及中低價股在全年普遍呈現出震蕩下行的走勢。這使得在整體市場指數處于小幅盤升狀態的同時,出現了個股大面積下跌的行情,從而造成了中小散戶的大面積虧損,以至于部分資金開始撤出觀望,導致市場上的成交量出現萎縮。

    從深交所網站發布的2017年深圳證券市場概況來看,上市公司數比上年增加219家至2089家,總市值增加1.27萬億,至23.58萬億元。本年累計股票成交金額61.69萬億,比上年減少15.9萬億元,降幅20.51%。IPO公司家數222家,比上年增加98家,IPO籌資額924億元,增加445.68億元。本年累計股票交易印花稅616.87億元,比上年減少159.11億元。

    深交所以中小盤個股為主,因此在2017年市場的主流資金對深圳市場的股票關注度并不高,而中小盤個股的普遍下跌也造成了市場觀望情緒的加重,這在一定程度上降低了市場的參與程度。這種情況在短期內若無法得到有效的改變,則中小盤個股的回歸行情仍然會在2018年延續。

    反觀上證指數,在以上證50為代表的大盤股走出震蕩盤升行情的帶動下,指數全年走出了震蕩小幅上漲的行情,但上海市場中的中小盤個股整體也走出了回調的走勢。從資金的參與程度來看,在以滬港通以及國內的證券投資基金等主流資金的集體推動下,大盤股走出了近幾年較好的走勢,相反中小盤個股則在監管的抑制下走出了整體低迷的行情。

    出現上述兩極分化的行情,其主要原因在于:一是整個中小盤個股在2015年行情中受到了市場的集中炒作,并且在救市之后,股價下跌的幅度相對有限,在近幾年股價虛高,目前的下跌可以理解為股價的回歸行情;二是在監管趨于嚴格的情況下,整個市場的炒作受到明顯的抑制,在市場游資受到監管而失去炒作動力的同時,整個市場的跟風盤也出現了相應的消退;三是新股的大批量密集發行,造成了市場的短期供大于求的現象,而新股在上市后經過大幅度的炒作之后,也需要一個向下的修正過程;四是在個股出現大幅度下跌之后,市場的投資者的活躍度明顯下降,從而造成了退出觀望的情緒加重。