美聯儲關注金融泡沫風險

    美國聯邦儲備委員會官員去年12月轉而關注逐漸浮出水面的金融泡沫風險。

    他們仔細研究了美國日漸向好的經濟前景,并制定了一份從今年開始逐步縮減購債規模的計劃。

    周三公布的美聯儲去年12月17-18日政策會議的紀要顯示,盡管官員們一致認為金融穩定面臨的風險適中,但是這個問題卻是官員們對經濟面臨的新風險相關討論的中心。與往常一樣,本次紀要在會議結束三周后發布。

    關注泡沫威脅或成為現任美聯儲副主席耶倫(JanetYellen)議事日程上的首要大事之一。耶倫將于2月1日接替貝南克(BenBernanke),正式擔任美聯儲主席一職。

    美聯儲上月決定,將每月購債規模從850億美元減至750億美元。除非經濟數據與預期不符,否則美聯儲料將在1月28日-29日的下一次政策會議上再度縮減購債規模。

    貝南克在去年12月政策會議結束后召開的新聞發布會上說,美聯儲將在日后的會議上以更加審慎的態度削減購債,并且表示將每次削減100億美元。他還說,耶倫完全支持這個計劃。自從美聯儲去年12月做出這個決定以來,耶倫尚未公開表態,但她去年在參議院發表提名確認證詞時表示,自己正與貝南克密切合作。

    自從去年12月政策會議結束以來,經濟數據普遍好于分析人士的預期。例如,受出口增長影響,美國月度貿易逆差近來收窄;美國商務部向上修正評估,認為去年第三季度美國經濟增長強勁,增速折合成年率為4.1%。

    舊金山聯邦儲備銀行行長威廉斯周三接受采訪時說,最新數據讓我更加有信心,我相信美國經濟增長勢頭的潛在改善是實實在在的。威廉斯說,現在的情況是,經濟指標并未普遍表現出金融市場出現了對金融系統或美國經濟構成諸多危險的大量過剩現象。不過他也說,自己正在謹慎關注這一問題。

    去年,幾位美聯儲官員曾對蓬勃的信貸市場上的風險進行了密切關注。最近他們開始放眼股市。這幾個月來,股市估值不斷上升。例如,道瓊斯工業股票平均指數成分股基于往期收益的市盈率從一年前的14.8升至17.0,這表明投資者更愿意在對未來收益的憧憬中抬高股價。

    紀要顯示,幾位美聯儲官員提到了一些小型股預期市盈率的上升、股票回購水平的增加或差額信貸的增多;一位官員指出,今年杠桿貸款的發放量將有所增加,但這類貸款平均質量將明顯下降。

    美聯儲下屬金融穩定辦公室的工作人員在美聯儲12月會議上通報了市場風險水平。報告認為風險水平“適中”。這位工作人員稱,股市的估值基本與歷史常規水平相吻合。