醫療健康：大型設備配置政策落地 關注產業鏈視角下獲益標的

 

      3 月21 日，國家衛健委發布《大型醫用設備配置許可管理目錄（2023年）》1。

 

      評論

 

      進一步放寬部分設備配置要求。根據公告，本次目錄與2018 年版相比，管理品目總數由10 個調整為6 個（甲類由4 個調減為2 個，乙類由6 個調減為4 個），具體而言：

 

      正電子發射型磁共振成像系統（PET/MR）由甲類調整為乙類；64 排及以上X 線計算機斷層掃描儀（CT）、1.5T 及以上磁共振成像系統（MRI）調出管理品目；將磁共振引導放射治療系統納入甲類高端放射治療類設備；

 

      將重離子放射治療系統和質子放射治療系統合并為重離子質子放射治療系統。將甲類螺旋斷層放射治療系統（Tomo）HD 和HDA 兩個型號、Edge 和VersaHD 等型號直線加速器和乙類直線加速器、伽瑪射線立體定向放射治療系統合并為常規放射治療類設備；

 

    將甲類大型醫用設備兜底條款設置的單臺（套）價格限額由3000 萬元調增為5000 萬元人民幣，乙類由1000—3000 萬元調增為3000—5000 萬元人民幣。

 

      產業鏈相關產品放量有望受益，行業國產替代或加速兌現。我們認為，對技術成熟、性能穩定、應用規范的設備，整體配置要求有所放寬，有助于進一步引導行業需求，催化產業鏈設備及上下游相關產品（如設備核心零部件、核藥業務）的放量，并推動優質醫療資源擴容和區域均衡布局，同時建議關注后續各品目產品具體配置證數量的規劃情況。另一方面，隨著以聯影醫療代表的國產公司產品力快速進入國際一線梯隊，我們預計國產品牌的商業化份額有望加速提升。更多醫學影像設備行業具體內容，歡迎參考深度報告《醫學影像設備：自強不息，歷久彌新》。

 

      估值與建議

 

      建議關注大型影像設備公司：聯影醫療、萬東醫療（未覆蓋），新華醫療（未覆蓋）等。環保板塊上周漲 跌幅。1）上周環保、燃氣、水務、電力（申萬指數）分別波動-1.63%、-1.15%、-0.51%、+1.12%；創業板指、上證綜指、深證成指分別波動-2.05%、+0.63%、-1.44%。2）上周環保個股漲幅前五名分別為：華光環能（+17.97%）、凱龍高科（+9.36%）、順控發展（+5.97%）、賽恩斯（+5.62%）、大地海洋（+5.41%）。3）跌幅前五名分別為：津膜科技（-12.13%）、仕凈科技（-10.23%）、艾可藍（-9.47%）、英科再生（-8.97%）、力源科技 （-6.99%）。

 

      地方碳配額周成交92 萬噸，CCER 周成交33 萬噸。上周全國碳市場碳排放配額（CEA）成交4,021 噸，較前一周下降98%，周成交均價56 元/噸，較前一周下降1%。地方交易所碳配額上周成交量92 萬噸，較前一周增長278%，周成交均價為31.50 元/噸，較前一周下降28%。上周各地方交易所中，碳配額成交均價最高為廣東碳排放權交易所80.92 元/噸，最低為天津碳配額27.61 元/噸。上周全國CCER 成交量32.62 萬噸，較前一周增長164%。

 

      碳中和信息速遞：關于做好2021、2022 年度全國碳排放權交易配額分配相關工作的通知印發，組織各重點排放單位盡早完成全國碳市場2021、2022 年度配額清繳，確保2023 年11 月15 日前本行政區域95%的重點排放單位完成履約，12 月31 日前全部重點排放單位完成履約。

 

      周度投資觀點：生態環境部近日開展2021、2022 年度碳排放權交易配額預分配、調整、核定、預支、清繳等各項工作。2021、2022 年度碳排放配額方案新增靈活履約機制，重點排放企業可預支2023 年度預分配配額，降低企業履約壓力。鼓勵火電參與電力調峰、保障供熱需求，新版碳排放配額分配方案設置純凝+熱電機組負荷（出力）修正系數。首次引入平衡值，結合火電調峰負荷修正系數等因素，實行配額年度管理制度，降低靈活性火電碳配額履約壓力。300MW 等級以上常規燃煤純凝機組、供熱機組2021 年度碳排放平衡值較2019-2020 年基準值，分別下降6%、12%，進一步鼓勵靈活性機組調峰。投資建議：新版碳排放權交易配額的分配方案引入負荷修正系數，鼓勵純凝機組調峰、緩解風熱沖突，降低靈活性火電機組碳配額履約壓力。我們認為，靈活性火電改造以及輔助服務交易需求有望超預期。推薦：1）推薦具備低溫煙氣脫硝技術的青達環保、ST 龍凈、清新環境。2）靈活性改造設備需求開始凸顯，推薦引入重力儲能技術并已開展示范性項目的中國天楹，鍋爐設備提供商華光環能為受益標的；3）電力現貨市場輔助交易需求將會顯現，受益標的為國能日新。