事件概述:

 

    8 月25 日，美國電信運營商T-MobileUS 宣布將使用SpaceX公司的“星鏈”衛星互聯網服務，為美國部分地區的移動用戶提供網絡接入。

 

    8 月26 日，馬斯克宣布明年發射的第二代星鏈將會與傳統手機運營商合作，從而實現手機與衛星的連接，努力“消除移動信號盲區”。

 

    分析與判斷:

 

    衛星互聯網的發展是一種必然趨勢

 

    衛星互聯網就是發射數百顆乃至上千顆小型衛星龍頭股，組成衛星星座，以這些衛星作為“空中基站”，從而達到與地面移動通信類似的效果，實現太空互聯網。發展衛星互聯網的意義在于1）實現人口全覆蓋2）實現區域全覆蓋3）與地面通信形成優勢互補4）占領稀缺軌道資源，維護國家安全。衛星發射數量近年來增速明顯，2012 年全球新發射衛星數量僅132 顆，2021 年全球新發射衛星達到1827 顆，期間年復合增長率為33.9%。

 

    “星鏈”大量占據近地軌道，衛星發展不得不快衛星軌道資源具有稀缺性，國際原則概念股是先到先得，先發國家發射的低軌道衛星將會搶占更多軌道資源，若“星鏈”計劃的4.2 萬顆全部升空，將占據大半的近地軌道容量。“星鏈”自2019 年首顆發射以來，至今已總共發射超3000 顆，若“星鏈”

 

    計劃的4.2 萬顆全部升空，將占據大半的近地軌道容量，這種局勢下倒逼其他各國占據軌道的步伐也不得不加快。

 

    我國衛星互聯網發展力度加大，具備相關核心技術今年7 月，我國首個商業航天發射場海南商業航天發射場開工建設，有望于2024 年實現常態化發射。我國同樣掌握衛星密集化發射降本增效的兩種核心技術，即火箭回收技術和“一箭多星”。6G 研發工作也已經將衛星互聯網納入其中并作為重要組成部分，隨著未來6G 的到來，衛星互聯網產業鏈也將迎來更大的發展。

 

    投資建議

 

    衛星互聯網建成后可實現人口全覆蓋、區域全覆蓋，與地面通信形成優勢互補。美國SpaceX 公司自2019 年第一顆“星鏈”

 

    衛星發射以來，至今已總共發射超3000 顆。而近地衛星軌道資源具有稀缺性，若“星鏈”計劃的4.2 萬顆全部升空，將占據大半的近地軌道容量。我們認為“十四五”期間“太空之爭”加速 將有力帶動衛星互聯網產業鏈的發展。

 

    主要受益標的：

 

    1）臻鐳科技：公司各板塊產品均可應用于低軌通信衛星概念股，以電源管理芯片為例，公司已經為銀河航天02 批衛星提供了鋰離子電池均衡芯片；

 

    2）鋮昌科技：公司主營的相控陣T/R 芯片主要應用于星載、機載、艦載、車載龍頭股和地面等相控陣雷達中，亦可應用至衛星互聯網領域，在衛星互聯網方面，公司已推出星載和地面用衛星互聯網相控陣T/R 芯片全套解決方案，已進入下游客戶主要供應商名錄，進入批量生產階段并持續交付中；

 

    3）奧普光電：擬收購40%股權的長光宇航主要研制碳纖維增強樹脂基復合材料，產品包括箭體/彈體結構件龍頭股、空間結構件（空間相機結構件、衛星結構件等）等�？臻g結構件主要包括中國空間站多功能光學設施結構件、中歐合作太陽風-磁層相互作用全景成像衛星（SMILE）結構件、“ 珠海一號”衛星結構件、“風云”系列衛星結構件、“行云”系列衛星結構件等。

 

    風險提示

 

    衛星互聯網發展不及預期、訂單低于預期等。

 

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