2022Q2 鋰資源生產(chǎn)情況匯總：澳礦產(chǎn)概念股銷(xiāo)環(huán)比大增，精礦及鋰鹽價(jià)格持續(xù)提升

 

    Q2 澳礦產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比大幅提升，銷(xiāo)售價(jià)格增幅明顯（1）量：2022 年Q2 西澳地區(qū)鋰精礦產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比明顯上升。2022 年Q2 西澳地區(qū)主要鋰礦山生產(chǎn)鋰精礦合計(jì)約30 萬(wàn)噸（不含Greenbushes），同比上升17.92%，環(huán)比增長(zhǎng)28.24%；銷(xiāo)售鋰精礦合計(jì)31.13 萬(wàn)噸（不含Greenbushes），同比上升3.94%，環(huán)比上升29.48%。

 

    （2）價(jià)：2022 年Q2 澳洲鋰精礦平均銷(xiāo)售價(jià)格大幅上升，預(yù)計(jì)2022 年Q3 價(jià)格將持續(xù)上行。其中2022 年Q2 Mt Marion 鋰精礦平均售價(jià)環(huán)比上漲35.5%；Pilbara 鋰精礦銷(xiāo)售均價(jià)環(huán)比漲幅為61%；Mt Cattlin 鋰精礦平均售價(jià)環(huán)比增長(zhǎng)129.2%。此外，Pilbara 鋰精礦第8 次拍出6350 美金/噸（FOB，5.5%氧化鋰）高價(jià)，拍賣(mài)價(jià)格重啟漲勢(shì)，精礦供給依舊緊張，預(yù)計(jì)年內(nèi)鋰精礦價(jià)格將進(jìn)一步上漲。

 

    南美鹽湖：售價(jià)均明顯提升，雅保等上調(diào)全年業(yè)績(jī)龍頭股指引（1）量：2022 年Q2 Allkem 的Olaroz 鋰工廠生產(chǎn)碳酸鋰3445 噸，同比增長(zhǎng)4%，環(huán)比增長(zhǎng)15.9%，碳酸鋰銷(xiāo)售量為3440 噸，同比增長(zhǎng)35%，環(huán)比增長(zhǎng)9%。

 

    2022 年Q2 Livent 鋰銷(xiāo)量穩(wěn)定，產(chǎn)品龍頭股定價(jià)升高。2022 年Q2 SQM 鋰及衍生品銷(xiāo)量為3.42 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)41%，環(huán)比下降10%，得益于市場(chǎng)強(qiáng)勁需求，公司預(yù)計(jì)今年全球鋰市場(chǎng)需求將至少增長(zhǎng)30%左右。

 

    （2）價(jià)格方面，鹽湖鋰鹽售價(jià)均大幅上漲：雅保預(yù)計(jì)今年其鋰產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格將同比上升200%-225%。2022 年Q2 Allkem 鋰產(chǎn)品平均售價(jià)41033 美元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)51%。2022 年Q2 SQM鋰及衍生品銷(xiāo)售均價(jià)為54000 美元/噸，同比增長(zhǎng)701%，環(huán)比增長(zhǎng)42%。

 

    （3）業(yè)績(jī)方面均明顯提升：2022 年Q2 雅保鋰業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入為8.9 億美元，同比增長(zhǎng)178.3%，環(huán)比增長(zhǎng)62%。2022Q2 Allkem 旗下Olaroz 鋰工廠碳酸鋰產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入1.41 億美元，同比增長(zhǎng)553%，環(huán)比增長(zhǎng)64%。2022 年Q2 SQM鋰業(yè)務(wù)營(yíng)收18.47 億美元，同比增長(zhǎng)1033%，環(huán)比增長(zhǎng)28%，占公司總營(yíng)收71.07%。2022 年Q2 Livent 營(yíng)收2.19 億美元，同比上升114%，環(huán)比上升52%。

 

    （4）業(yè)績(jī)指引：Allkem 方面，2022 年Q2 得益于對(duì)所有鋰產(chǎn)品價(jià)格提升的預(yù)期，公司大幅提升全年業(yè)績(jī)指引，預(yù)計(jì)全年?duì)I收將在8.00 億至8.60 億美元之間。雅保方面，雅保再度上調(diào)全年財(cái)務(wù)指引，2022 年銷(xiāo)售收入預(yù)計(jì)為71-75億美元，高于之前58-62 億美元的指引，調(diào)整后的EBITDA 為32-35 億美元，高于之前22-25 億美元的指引。Livnet 方面，預(yù)計(jì)全年?duì)I收將在8.00 億至8.60億美元之間，調(diào)整后EBITDA 將在3.25 億至3.75 億美元之間，中值分別較上次指引增長(zhǎng)4.4%、9.4%，同比增長(zhǎng)97%、404%。

 

    礦企調(diào)整定價(jià)機(jī)制，年內(nèi)供給增量有限下鋰價(jià)或維系高位

 

    Allkem：2022 年Q2 長(zhǎng)單報(bào)價(jià)已達(dá)到4992 美元/噸(CIF)，預(yù)計(jì)Q3 報(bào)價(jià)將繼 續(xù)提升。

 

    IGO：預(yù)計(jì)2022 年H2 Greenbushes 化學(xué)級(jí)鋰精礦銷(xiāo)售價(jià)格為4187 美元/噸(FOB)。

 

    Pilbara：合同定價(jià)都以鋰鹽價(jià)格為定價(jià)基準(zhǔn)，Ngungaju 產(chǎn)能充分釋放后，屆時(shí)大約3 周進(jìn)行一次拍賣(mài)，除長(zhǎng)協(xié)外的所有產(chǎn)量都將以現(xiàn)貨銷(xiāo)售。

 

    SQM：據(jù)其公告，70%的合同錨定報(bào)價(jià)平臺(tái)的可變價(jià)格，15%的合同以固定價(jià)格龍頭股或者價(jià)格區(qū)間的方式簽約，另有15%的合同仍在商議。

 

    ALB：電池級(jí)產(chǎn)品龍頭股收入占比及可變價(jià)格訂單比例有所提升，預(yù)計(jì)2022 年電池級(jí)產(chǎn)品龍頭股收入占比將達(dá)到85%，此前指引為70%-80%。電池級(jí)產(chǎn)品中15%為現(xiàn)貨銷(xiāo)售，另外65%來(lái)自具有價(jià)格可變機(jī)制的合同（設(shè)有最低價(jià)和最高價(jià)，此前預(yù)計(jì)為60%），滯后行業(yè)指數(shù)價(jià)格3 個(gè)月左右，剩下的20%來(lái)自固定價(jià)格合同，滯后行業(yè)指數(shù)價(jià)格6-12 個(gè)月左右。

 

    投資建議：供給端年內(nèi)增量有限，而新能源需求預(yù)期良好，目前鋰價(jià)呈現(xiàn)溫和上漲趨勢(shì)，受限電影響，產(chǎn)業(yè)鏈上下游均存在減量，由于四川鋰鹽產(chǎn)能規(guī)模較大，短期鋰價(jià)存在催化，年內(nèi)從供需基本面來(lái)看，亦有上行動(dòng)力。建議關(guān)注天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)龍頭股、中礦資源、融捷股份、永興材料、鹽湖股份、西藏礦業(yè)概念股、雅化集團(tuán)、天華超凈、盛新鋰能、藍(lán)曉科技等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期，鋰價(jià)大幅波動(dòng)，項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期

 

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