1. 【本周關(guān)鍵詞】：四川一般工商業(yè)企業(yè)用電恢復(fù)，鋰鹽供給概念股緩慢恢復(fù)；Mt Cattlin 礦山繼續(xù)下修23 財(cái)年產(chǎn)量指引。

 

    2. 行情回顧：本周商品價(jià)格高位震蕩：1）鋰，需求復(fù)蘇預(yù)期不斷增強(qiáng)，下游詢單有所好轉(zhuǎn)，本周國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格上漲0.8%至48.9 萬(wàn)元/噸，電池級(jí)氫氧化鋰報(bào)價(jià)穩(wěn)定至49.1 萬(wàn)元/噸，無(wú)錫電子盤碳酸鋰期貨價(jià)格上漲5.3%至52.75 萬(wàn)元/噸。2）稀土：價(jià)格持續(xù)下行，本周國(guó)內(nèi)氧化鐠釹報(bào)價(jià)下降12.5%至63.3 萬(wàn)元/噸；中重稀土方面，氧化鏑報(bào)價(jià)下降3.1%至218.5 萬(wàn)元/噸，氧化鋱報(bào)價(jià)下降3.7%至1305.0萬(wàn)元/噸。3）鈷，本周MB 鈷（標(biāo)準(zhǔn)級(jí)）報(bào)價(jià)上漲3.4%至25.1 美元/磅，MB 鈷（合金級(jí)）報(bào)價(jià)上漲2.7%至25.5 美元/磅；國(guó)內(nèi)金屬鈷價(jià)格穩(wěn)定于35 美元/磅，硫酸鈷和四氧化三鈷分別上漲1.7%和2.0%。4）鎳：本周LME 鎳價(jià)收于21540 美元/噸，下跌0.46%；SHFE 鎳價(jià)收于173710 元/噸，下跌1.37%。5）銅箔：本周，8 微米鋰電銅箔加工費(fèi)下跌1.8%至2.75 萬(wàn)元/噸；6 微米鋰電銅箔加工費(fèi)下跌1.3%至3.90 萬(wàn)元/噸。6）股票行情：有色指數(shù)有漲有跌：申萬(wàn)有色指數(shù)上漲0.08%，跑贏滬深300 指數(shù)1.13%，具體細(xì)分板塊來(lái)看：黃金板塊上漲2.13%，稀土永磁板塊下跌3.39%，鋰板塊上漲2.36%，工業(yè)金屬板塊下跌0.23%。

 

    3. 全球新能源汽車銷量取得新突破。目前新能源汽車?yán)塾?jì)銷量突破2000萬(wàn)輛。2022 年上半年，全球新能源汽車銷量超過(guò)422 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)66.38%，再創(chuàng)新高。其中，中國(guó)新能源汽車銷量達(dá)到260 萬(wàn)輛，占全球銷量六成以上；市場(chǎng)滲透率超21.6%，保有量突破1100 萬(wàn)輛。

 

    4. 鋰：國(guó)內(nèi)鋰鹽價(jià)格開啟新一輪上漲通道。受四川限電影響，本周碳酸鋰產(chǎn)量繼續(xù)下滑，供應(yīng)緊張局面加劇。下游需求旺盛，價(jià)格有望繼續(xù)抬漲。本周碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)6777 噸左右，環(huán)比下降6.41%；氫氧化鋰產(chǎn)量3046 噸，環(huán)比下降15.81%。仍維持前期觀點(diǎn)，年內(nèi)新增供給有限，需求持續(xù)超預(yù)期，價(jià)格上漲預(yù)期不斷增強(qiáng)。

 

    5. 稀土永磁：短期承壓，行業(yè)格局重塑，中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)明確。宏觀經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期不斷增強(qiáng)，傳統(tǒng)需求走弱，7 月燒結(jié)釹鐵硼毛坯產(chǎn)量為16530 噸，同比減少17.12%，環(huán)比減少9.70%，中游環(huán)節(jié)去庫(kù)導(dǎo)致短期價(jià)格承壓。中長(zhǎng)期看，新能源汽車、智能機(jī)器人、工業(yè)電機(jī)等需求有望大幅增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)已然明確。

 

    6. 正負(fù)極集流體材料龍頭股：本周加工費(fèi)走弱。1）鋰電銅箔：供應(yīng)寬松下，市場(chǎng)表現(xiàn)較低迷。本周，8 微米鋰電銅箔加工費(fèi)下跌1.8%至2.75 萬(wàn)元/噸；6 微米鋰電銅箔加工費(fèi)下跌1.3%至3.90 萬(wàn)元/噸。寶明科技計(jì)劃投資60 億元在贛州建設(shè)復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地，關(guān)注PET 銅箔進(jìn)展。2）鋰電鋁箔：新增擴(kuò)產(chǎn)有限，鈉離子電池投產(chǎn)步入倒計(jì)時(shí)。本周，12μm 電池鋁箔加工費(fèi)維持在2 萬(wàn)元/噸。

 

    7. 投資建議：維持行業(yè)“概念股增持”評(píng)級(jí)。新能源上游原材料稀土磁材鋰鈷銅箔鋁箔等，電動(dòng)車概念股漲價(jià)后終端需求仍然表現(xiàn)強(qiáng)勁，產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)壓力進(jìn)一步理順，鋰電上游材料延續(xù)“高景氣、高利潤(rùn)、低估值”格局。核心標(biāo)的：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、中礦資源概念股、永興材料、雅化集團(tuán)、華友鈷業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)概念股、北方稀土、盛和資源、金力永磁、正海磁材、大地熊、鼎勝新材、諾德股份、嘉元科技等。

 

    8. 風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫情加劇風(fēng)險(xiǎn)、新能源汽車概念股銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，供需測(cè)算的前提假設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。

 

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