煤炭板塊調(diào)整三因素已經(jīng)結(jié)束

 

    1）全球衰退交易壓力最大時候已經(jīng)過去；2）煤價(jià)限制政策概念股基本出完；3）地產(chǎn)至暗時刻已過。

 

    煤炭供給結(jié)構(gòu)性壓力依然存在

 

    1）全球能源龍頭股緊張持續(xù)抑制進(jìn)口；2）煤炭運(yùn)輸概念股依然存在瓶頸；3）保供高壓下供給穩(wěn)定性弱。

 

    煤炭板塊具備長期提估值空間

 

    1）行業(yè)缺乏持續(xù)有效產(chǎn)能增量；2）煤炭長期需求不可或缺；3）強(qiáng)盈利高分紅凸顯價(jià)值。

 

    投資建議：盈利新周期，彈性提估值兼具

 

    1）穩(wěn)健龍頭：中國神華、陜西煤業(yè)；2）兼具成長： 電投能源龍頭股、華陽股份、靖遠(yuǎn)煤電；3）優(yōu)質(zhì)彈性：兗礦能源、中煤能源、潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)、山煤國際、昊華能源；4）穩(wěn)增長：山西焦煤、平煤股份、淮北礦業(yè)、上海能源、中國旭陽集團(tuán)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    1）國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期；2）全球經(jīng)濟(jì)龍頭股下行帶來的需求沖擊；3）供給超預(yù)期釋放。

 

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