投資要點(diǎn)：

 

    7 月28 日召開的中央政治局會議定調(diào)下半年“穩(wěn)中求進(jìn)”總基調(diào)。

 

    會議進(jìn)一步明確財(cái)政貨幣概念股政策的重要作用，要用好地方政府專項(xiàng)債，特別強(qiáng)調(diào)支持中西部地區(qū)改善基礎(chǔ)設(shè)施與營商環(huán)境。會議再提“房住不炒”，支持剛性和改善性住房需求，保交樓、穩(wěn)民生。我們認(rèn)為，上半年宏觀經(jīng)濟(jì)承壓運(yùn)行，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，基建穩(wěn)增長仍為實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)的重要措施；另一方面，今年財(cái)政提前發(fā)力，地方專項(xiàng)債上半年集中發(fā)行，基建項(xiàng)目落地不及預(yù)期主因地方財(cái)政壓力大、資金配套難以跟進(jìn)，隨著疫情恢復(fù)、地方壓力緩解，下半年基建項(xiàng)目龍頭股將在資金支持下集中趕工，基建板塊仍有較好投資機(jī)會。維持行業(yè)“推薦”

 

    評級。

 

    截至7 月底，全國地方政府新增專項(xiàng)債券已累計(jì)發(fā)行3.47 萬億元（含部分2021 年結(jié)轉(zhuǎn)額度），用于項(xiàng)目建設(shè)的專項(xiàng)債券額度已基本發(fā)行完畢。已發(fā)行專項(xiàng)債概念股主要用于市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程、農(nóng)林水利等重點(diǎn)基建領(lǐng)域，對帶動擴(kuò)大有效投資發(fā)揮了重要作用。財(cái)政部同時(shí)指導(dǎo)地方用足用好專項(xiàng)債務(wù)限額，依法盤活債務(wù)限額空間，發(fā)揮有效投資作用。地產(chǎn)端，樓市接連釋放利好信號，包括：環(huán)京樓市解封、一線城市放松貸款條件、13 個(gè)主要城市優(yōu)化或取消二手房指導(dǎo)價(jià)、7 月份房企地產(chǎn)債融資概念股成本創(chuàng)新低，以上信號或進(jìn)一步松綁地產(chǎn)端需求。推薦中國交建、中國化學(xué)，重點(diǎn)關(guān)注中國中鐵、中國建筑、安徽建工。

 

    近日國家發(fā)展改革委、國家統(tǒng)計(jì)局、生態(tài)環(huán)境部公布《關(guān)于加快建立統(tǒng)一規(guī)范的碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系實(shí)施方案》（以下簡稱《方案》）。《方案》提出，到2023 年，基本建立職責(zé)清晰、分工明確、銜接順暢的部門協(xié)作機(jī)制，初步建成統(tǒng)一規(guī)范的碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系。到2025年，統(tǒng)一規(guī)范的碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系進(jìn)一步完善，數(shù)據(jù)質(zhì)量全面提高，為碳達(dá)峰碳中和工作提供全面、科學(xué)、可靠數(shù)據(jù)支持。隨著碳交易支持體系不斷完善，重點(diǎn)排放行業(yè)減碳龍頭有望持續(xù)受益。推薦中材國際，關(guān)注中鋼國際、中國中冶。

 

    8 月18 日，科技部等九部門發(fā)布關(guān)于印發(fā)《科技支撐碳達(dá)峰碳中和實(shí)施方案（2022—2030 年）》的通知，到2025 年實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)行業(yè)和領(lǐng) 域低碳關(guān)鍵核心技術(shù)的重大突破，支撐單位國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）二氧化碳排放比2020 年下降18%，單位GDP 能源消耗比2020 年下降13.5%。建筑龍頭股領(lǐng)域全周期碳排放量大、減排空間大，綠色節(jié)能趨勢將加速推進(jìn)，綠色建筑、裝配式建筑、光伏建筑一體化等方向有望持續(xù)受益，重點(diǎn)關(guān)注裝配式建筑龍頭鴻路鋼構(gòu)、遠(yuǎn)大住工、杭蕭鋼構(gòu)、精工鋼構(gòu)龍頭股，關(guān)注中國電建、中國能建。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績不及預(yù)期；專項(xiàng)債龍頭股發(fā)行及基建投資增速恢復(fù)不及預(yù)期；原材料價(jià)格持續(xù)上漲；疫情反復(fù)或持續(xù)時(shí)間超預(yù)期；宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化。

 

數(shù)據(jù)推薦

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