投資要點

 

    　　新能源車 ：新能源汽車免征車購稅延至2023年底，繼續加強對新能源汽車助推力度。近期國務院常務會議確定，為擴大消費、培育新增長點和促進新能源汽車消費、相關產業升級，會議決定，對新能源汽車，將免征車購稅政策延至明年底，繼續予以免征車船稅和消費稅、路權、牌照等支持。建立新能源汽車產業發展協調機制，用市場化辦法促進整車企業優勝劣汰和配套產業發展。大力建設充電樁，政策性開發性金融工具予以支持。補貼政策的延續將繼續鞏固新能源汽車市場發展基礎，隨著國內市場優秀新能源車型越來越多推向市場，從政策補貼與優秀產品兩條路徑共同驅動，助力新能源市場蓬勃發展。

 

    　　光伏：國內裝機概念股出口數據披露，光伏行業景氣度維持高位。裝機方面，1-7 月國內光伏發電累計新增裝機規模37.73GW，同比增長+110%，其中7 月國內光伏發電新增裝機規模6.85GW，同比增長+39%。出口方面，今年1-7 月電池組件累計出口約1847.6 億元，同比增長+100.3%，其中7 月出口數據環比增長，電池組件出口約315.7 億元，同比增長+128.4%，環比增長+4.8%。我們繼續堅定看好光伏行業需求向好的成長邏輯，參考去年產業鏈博弈情況，盡管在發展過程也出現了短期波動，最終裝機需求仍然達到175GW, 我們對今年的光伏需求判斷仍然維持245GW，全年需求增速超40%。

 

    　　氫能：氫能作為能源體系中的重要組成部分，各省市相繼發布氫能規劃，在當前燃料電池汽車龍頭股示范城市群政策下，更應該關注非燃料電池汽車示范城市群的氫燃料電池推廣計劃和補貼政策。8 月15 日，《陜西省“十四五”氫能產業發展規劃》、《陜西省氫能產業發展三年行動方案（2022-2024 年）》、《陜西省促進氫能產業發展的若干政策措施》重磅發布，計劃到2025 年，形成若干個萬噸級車用氫氣工廠，建成投運加氫站100 座左右，力爭推廣各型燃料電池汽車1 萬輛左右，一批可再生能源制氫項目建成投運，綠氫裝備、氫氣儲運裝備、燃料電池整車等環節技術達到國內先進，氫能在冶金、化工領域實現拓展應用，全產業鏈規模達1000 億元以上。

 

    　　風電：根據國家能源局，2022 年1-7 月份我國風電新增裝機量14.93GW，同比增長18.77%，7 月份單月新增風電裝機量1.99GW，同比增長15.03%；2022 年1-7 月份，全國風電利用小時數1304 小時，同比下降67 小時，同比減少4.89%。在上半年行業高招標量的刺激下，下半年行業即將迎來交付旺季，補貼結束后，風電行業周期性減弱，長期看好風電行業未來吊裝及裝機的高成長性。

 

    　　投資建議：鋰電行業推薦上游資源具備前瞻性布局，盈利能力確定性修復的電池龍頭寧德時代、億緯鋰能，中長期建議持續關注具備渠道優勢的海外戶儲龍頭派能科技，建議關注國軒高科、鵬輝能源；推薦中游材料環節具備強α屬性的中科電氣和容百科技，以及技術迭代中同時具備研發優勢和成本優勢的細分環節龍頭科達利、中偉股份、恩捷股份、嘉元科技，建議關注天賜材料（化工組覆蓋）、璞泰來、貝特瑞、諾德股份；光伏行業龍頭股中高需求支撐產品價格高水位，推薦新型電池放量的一體化龍頭隆基股份、晶科能源、天合光能、晶澳科技，推薦有儲能加持且海外需求確定性較強的逆變器龍頭陽光電源、錦浪科技、固德威、禾邁股份，建議關注德業股份、昱能科技，推薦持續分享行業增長紅利的膠膜龍頭福斯特（化工組聯合覆蓋）、光伏玻璃龍頭福萊特（建材組聯合覆蓋），高需求支撐產品價格持續高位的硅料環節推薦通威股份、大全能源；風電行業估值處于歷史低點，隨著下半年行業開工增加，推薦成本控制及傳導能力較好的企業，建議關注金雷股份、日月股份、三一重能、海力風電、東方電纜；氫能行業中氫燃料電池汽車產業化拐點已出現，建議關注科威爾、美錦能源、億華通。

 

    　　風險提示：新能源車銷量不及預期；原材料龍頭股價格繼續上行；宏觀經濟波動；行業政策變化。

 

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