投資要點：

 

    　　行情回顧：截至2022年8月19日，電力概念股及公用事業指數當周上漲2.75%，跑贏滬深300指數3.71個百分點，在中信30個行業中排名第4名；電力及公用事業指數當月上漲1.94%，跑贏滬深300指數2.40個百分點，在中信30個行業中排名第9名；電力及公用事業指數年初至今下跌3.60%，跑贏滬深300指數12.37個百分點，在中信30個行業中排名第7名。

 

    　　截至2022年8月19日，當周電力概念股及公用事業的子板塊漲多跌少，其中上漲的子板塊有6個，電網龍頭股板塊上漲8.65%，火電板塊上漲7.58%，其他發電板塊上漲6.34%，供熱或其他板塊上漲5.22%，燃氣板塊上漲1.91%，環保及水務板塊上漲0.41%；下跌的子板塊只有1個，水電板塊下跌1.29%。

 

    　　在當周漲幅前十的個股里，樂山電力、神霧節能和迪森股份三家公司漲幅在電力及公用事業中排名前三，漲幅分別達44.34%、27.72%和22.04%。

 

    　　在當周跌幅前十的個股里，江南水務、東方環宇和深水海納跌幅較大，跌幅分別達8.65%、8.02%和6.57%。

 

    　　估值方面：截至2022年8月19日，電力及公用事業板塊PE（TTM）為67.07倍；子板塊方面，火電概念股板塊PE（TTM）為-17.12倍，水電板塊PE（TTM）為21.20倍，其他發電板塊PE（TTM）為29.66倍，電網板塊PE（TTM）為38.67倍，燃氣板塊PE（TTM）為24.17倍，供熱或其他板塊PE（TTM）為37.93倍，環保及水務板塊PE（TTM）為25.98倍。

 

    　　行業重點新聞：8 月18 日，科技部等印發《科技支撐碳達峰碳中和實施方案（2022-2030 年）》。《方案》提出，針對能源綠色低碳轉型迫切需求，加強基礎性、原創性、顛覆性技術研究，為煤炭清潔高效利用、新能源并網消納、可再生能源高效利用，以及煤制清潔燃料和大宗化學品等提供科技支撐。

 

    　　行業周觀點：近期受持續高溫天氣的影響，全國電力需求快速增長，四川、重慶、江蘇等地采取了限電措施概念股。以四川為例，8月7日開始，四川迎來嚴峻的高溫干旱災害性天氣，預計還將持續一周左右的時間，四川面臨歷史同期最高的極端高溫、歷史同期最少的降水量、歷史同期最高的電力負荷三“最”疊加的局面。電力供需方面，持續高溫天氣導致降溫負荷增加，同時干旱天氣導致水力發電偏少，四川電力供需矛盾凸顯。

 

    　　我們認為，在干旱天氣影響水力發電概念股的背景下，受天氣條件制約相對較小的火力發電有望承擔起電力保供概念股的重任。建議關注火電標的華能國際（600011）、華電國際（600027）、大唐發電（601991）。

 

    　　風險提示：政策推進不及預期；經濟發展不及預期；項目建設進度不及預期；原材料價格波動風險；氣溫變化不及預期等。

 

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