可再生能源補貼問題解決，利好綠電行業(yè)發(fā)展

 

    　　2022 年7 月15 日，國家電網(wǎng)發(fā)布《國家電網(wǎng)有限公司關(guān)于2022 年年度預(yù)算第1 次可再生能源電價附加補助資金撥付情況的公告》，下發(fā)第一批補貼資金合計約399 億元，具體來看：1）金額：根據(jù)文件內(nèi)容，財政部共預(yù)計撥付公司可再生能源龍頭股電價附加補助資金年度預(yù)算399.37 億元，其中風(fēng)電105.18 億元、光伏260.67 億元、生物質(zhì)能33.52 億元。“十四五”以來，多項支持新能源行業(yè)發(fā)展的政策落地，2022 年5 月，李克強總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議時提出確保能源概念股供應(yīng)，在前期支持基礎(chǔ)上，再向中央發(fā)電企業(yè)撥付500 億元可再生能源補貼，支持煤電企業(yè)紓困和多發(fā)電，近期的可再生能源補貼資金下發(fā)，拖欠的再生能源補貼發(fā)放在即，利好產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流改善。

 

    　　電網(wǎng)成立專屬公司，牽頭融資解決補貼缺口

 

    　　8 月11 日，中國南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司發(fā)布《關(guān)于成立廣州可再生能源發(fā)展結(jié)算服務(wù)有限公司的通知》，為助力實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標，研究成立廣州可再生能源發(fā)展結(jié)算服務(wù)有限公司。我們認為通過南方電網(wǎng)本次發(fā)布的文件來看，由電網(wǎng)公司牽頭組織進行可再生能源補貼缺口專項融資的解決方案已明確，并已經(jīng)在逐步落地。事實上，可再生能源補貼拖欠一直是新能源行業(yè)的“老大難”問題。根據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計，截止到2021 年底，我國可再生能源補貼拖欠資金已經(jīng)達到4000 億元。2021 年，財政部針對相關(guān)問題的復(fù)函中也明確要審慎研究加快發(fā)行綠色債券解決補貼拖欠的建議，將積極配合有關(guān)部門研究制定支持可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策，大力發(fā)展綠色金融，督促引導(dǎo)銀行保險機構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)。建議重點關(guān)注中國電建、粵水電、安徽建工，以及在配網(wǎng)建設(shè)具備優(yōu)秀實力的蘇文電能。

 

    　　行情回顧

 

    　　上周建筑龍頭股（中信）指數(shù)上漲0.87%，滬深300 指數(shù)下跌0.64%，三級子板塊除建筑設(shè)計下跌之外其余子板塊悉數(shù)上漲，其中建筑裝修漲幅居前，錄得2.83%正收益。個股中三維化學(xué)（+37.02%）、北方國際（+24.25%）、杭蕭鋼構(gòu)（+17.48%）、壘知集團龍頭股（+15.44%）、ST 花王（+13.05%）漲幅居前。

 

    　　投資建議

 

    　　考慮到疫情反復(fù)、國際形勢動蕩等因素經(jīng)濟下行壓力加大，穩(wěn)增長有望成為貫穿全年的經(jīng)濟主線，利好低估值建筑藍籌龍頭股估值修復(fù)。價值品種估值修復(fù)維度下，地方國企龍頭有望享受區(qū)域性基建高景氣，經(jīng)營效率提升帶來的利潤彈性已初步顯現(xiàn)，中長期兼具穩(wěn)健增長與報表質(zhì)量改善機會，推薦山東路橋概念股、四川路橋，建議關(guān)注浙江交科、安徽建工等，“建筑+”進入基本面兌現(xiàn)期，推薦中國電建、東華科技、蘇文電能（系與環(huán)保公用團隊聯(lián)合覆蓋）、粵水電、江河集團、森特股份概念股、中國化學(xué)、鴻路鋼構(gòu)等。

 

    　　風(fēng)險提示：基建&地產(chǎn)投資超預(yù)期下行；新能源&化工概念股業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；裝配式龍頭集中度提升不及預(yù)期；央企、國企改革提效進度不及預(yù)期。

 

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