本周關(guān)注：7 月社融暫時(shí)回落，穩(wěn)增長(zhǎng)主線不變7 月社會(huì)融資規(guī)模增量為7561 億元，同比下降3191 億元，企業(yè)融資概念股需求回落。7 月份人民幣貸款增加4088 億元，同比下降4303 億元。從分項(xiàng)上來看，新增住戶人民幣貸款1217 億元，同比下降2842 億元，其中，短期貸款下降269 億元，中長(zhǎng)期貸款增加1486 億元；新增企事業(yè)單位人民幣貸款2877 億元，同比下降1457 億元，其中短期貸款降幅明顯，下降3546 億元，中長(zhǎng)期貸款增加3459 億元，票據(jù)融資增加3136 億元。

 

    7 月社會(huì)融資規(guī)模存量為334.90 萬億，同比增長(zhǎng)10.7%，較6 月增速下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款龍頭股余額為205.5 萬億元，同比增長(zhǎng)10.9%；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣余額為2.23 萬億元，同比下降3.6%；委托貸款余額為10.89 萬億元，同比下降0.2%；信托貸款概念股余額為3.93 萬億元，同比下降28.3%；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票余額為2.55 萬億元，同比下降21.9%；企業(yè)債券余額為31.5 萬億元，同比增長(zhǎng)9.3%；政府債券余額為58.12 萬億元，同比增長(zhǎng)19.4%；非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額為10.11 萬億元，同比增長(zhǎng)14.4%。

 

    7 月M2 同比增長(zhǎng)12.0%，增速比上月高出0.6pct；M1 同比增長(zhǎng)6.7%，增速比上月高出0.9pct。截至7 月末，廣義貨幣（M2）余額為257.81 萬億，同比增長(zhǎng)12.0%，增速比上月高出0.6pct；狹義貨幣（M1）余額為66.18 萬億，同比增長(zhǎng)6.7%，增速比上月高出0.9pct。

 

    7 月社融概念股暫時(shí)回落，穩(wěn)增長(zhǎng)主線不變，建議關(guān)注減水劑龍頭蘇博特，新基建標(biāo)的蘇文電能，以及后續(xù)有望復(fù)蘇的家裝建材公司東方雨虹、科順股份等。

 

    板塊漲跌幅：本周上證綜指上漲1.5%、創(chuàng)業(yè)板指上漲0.3%、同花順全A 上漲2.9%、建筑材料（申萬）上漲3.0%。建材行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指數(shù)分別上漲+10.7%、+2.8%、+6.0%、+2.3%、+1.9%

 

    個(gè)股漲幅前五：嘉寓股份(+26.2%)、四方達(dá)(+16.7%)、華民股份(+15.8%)、悅心健康(+14.1%)、濮耐股份(+14.0%)

 

    個(gè)股跌幅前五：松發(fā)股份(-4.2%)、坤彩科技(-3.4%)、海南發(fā)展(-1.7%)、萬邦德(-1.5%)、東方雨虹(-1.2%)

 

    各版塊估值情況：1）水泥申萬指數(shù)最新TTM 市盈率為7.37 倍，2015 年年初至今市盈率區(qū)間為6.32 倍~32.79 倍；水泥申萬指數(shù)最新市凈率為1.02 倍，2015 年年初至今市凈率區(qū)間為0.99 倍~2.67 倍。2）玻璃申萬指數(shù)最新TTM 市盈率為12.66 倍，2015 年年初至今市盈率區(qū)間為10.97 倍~121.46 倍；玻璃申萬指數(shù)最新市凈率為2.73倍，2015年年初至今市凈率區(qū)間為1.24倍~5.61 倍。

 

    3）管材申萬指數(shù)最新TTM 市盈率為30.03 倍，2015 年年初至今市盈率區(qū)間為19.38 倍~88.39 倍；管材申萬指數(shù)最新市凈率為2.90 倍，2015 年年初至今市凈率區(qū)間為2.02倍~5.59倍。4）耐火材料申萬指數(shù)最新TTM市盈率為26.01倍，2015 年年初至今市盈率區(qū)間為13.34 倍~217.94 倍；耐火材料申萬指數(shù)最 新市凈率為1.91 倍，2015 年年初至今市凈率區(qū)間為1.39 倍~5.88 倍。5）其他建材申萬指數(shù)最新TTM 市盈率為19.02 倍，2015 年年初至今市盈率區(qū)間為17.09 倍~91.37 倍；其他建材申萬指數(shù)最新市凈率為2.36 倍，2015 年年初至今市凈率區(qū)間為2.07 倍~7.42 倍。

 

    重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：水泥：全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)周環(huán)比下降0.3%，月環(huán)比下降0.4%。玻璃：玻璃期貨龍頭股價(jià)格周環(huán)比上升1.3%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市場(chǎng)價(jià)周環(huán)比下降3.4%。原材料：動(dòng)力煤價(jià)周環(huán)比持平，英國(guó)布倫特原油價(jià)周環(huán)比上升7.0%。地產(chǎn)基建： 2022 年前6 個(gè)月房地產(chǎn)銷售同比減少22.2%，新開工面積同比減少34.4%。

 

    行業(yè)動(dòng)態(tài)：1）中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)：破局！鄭州百億元級(jí)樓市紓困基金啟動(dòng)中焦點(diǎn)；2）水泥網(wǎng)APP：“停三開四”！浙江水泥企業(yè)已收到限電通知；3）涂界：立邦中國(guó)上半年?duì)I收大增24%至107 億元，建筑涂料業(yè)績(jī)大增30%；4）百年建筑網(wǎng)：開漲了！粉磨站積極補(bǔ)庫，水泥熟料消費(fèi)量連續(xù)回升；5）中國(guó)人民銀行：2022 年7 月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。

 

    下周大事提醒：1）8 月15 日：亞瑪頓、悅心健康披露2022 年中報(bào)。2）8 月16 日：志特新材、世名科技披露2022 年中報(bào)，蒙娜麗莎、時(shí)代新材、四通股份召開臨時(shí)股東大會(huì)。3）8月17日：偉星新材、紅墻股份披露2022年中報(bào)。

 

    4）8 月18 日：博聞科技召開臨時(shí)股東大會(huì)，濮耐股份、堅(jiān)朗五金、長(zhǎng)海股份、東鵬控股概念股、中材科技、共創(chuàng)草坪、法獅龍披露2022 年中報(bào)。5）8 月19日：亞士創(chuàng)能、惠達(dá)衛(wèi)浴披露2022 年中報(bào)。

 

    投資建議：1）立法內(nèi)市場(chǎng)擴(kuò)容進(jìn)行時(shí)，原材料價(jià)格改善，關(guān)注建筑減隔震概念股領(lǐng)先企業(yè)震安科技；2）基建投資趨勢(shì)向好，關(guān)注減水劑龍頭蘇博特、新基建標(biāo)的蘇文電能；3）BIPV 有望乘風(fēng)而起，關(guān)注相關(guān)公司杭蕭鋼構(gòu)、東南網(wǎng)架等；國(guó)產(chǎn)UTG 領(lǐng)先企業(yè)等細(xì)分領(lǐng)域龍頭表現(xiàn)較好，關(guān)注凱盛科技。4）地產(chǎn)融資環(huán)境向好，家裝建材公司盈利能力預(yù)計(jì)將逐步修復(fù)，關(guān)注東方雨虹、科順股份、堅(jiān)朗五金；5）玻纖板塊維持景氣，產(chǎn)能較快增長(zhǎng)，關(guān)注中國(guó)巨石龍頭股、長(zhǎng)海股份、山東玻纖（未覆蓋）。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料龍頭股價(jià)格上漲或超預(yù)期；下游需求或低于預(yù)期；環(huán)保政策或出現(xiàn)反復(fù)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。

 

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