上周（2022.8.08-2022.8.12）行情回顧：上周滬指首日低開后小幅震蕩概念股至第三日，第四日低開高走，大幅回升后高位窄幅震蕩至第五日收漲。深指首日低開后低位震蕩至第三日收跌，第四日低開后大幅回升，第五日維持高位震蕩。上證綜指累計上漲1.55%，報收3,276.89。上周社會服務子板塊及旅游零售板塊中1 個下跌，漲跌幅由高到低分別為：旅游及景區（+1.80%），教育（+1.74%），專業服務概念股（+0.64%），酒店餐飲龍頭股（+0.61%），旅游零售概念股（-1.63%）。上周申萬（2021）31 個一級行業中29 個上漲，漲幅最大的五名是煤炭、石油石化、綜合、基礎化工、紡織服飾，其中社會服務板塊上漲1.16%，在申萬一級31 個行業排名中位列第24。社會服務行業龍頭股跑贏滬深300 指數0.34pct。

 

    　　主題酒店熱度不減，下沉市場加速布局；自駕夜游日漸升溫，旅游市場有序復蘇；連鎖化率加速提高，預制菜望保持增長空間；維持行業強于大市評級。

 

    　　租車出行熱度大漲，夜間旅游引領新風尚。根據攜程發布的《2022 年暑期租車自駕報告》，今年暑期單均車日同比增長5.5%，平均續租天數為2.1天。此外，據攜程數據，今年7 月份夜游景區門票訂單量環比上個月增長138%，出游人次環比上個月增長165%。80、90 后成為租車自駕游主要群體，且續租意愿較強，同時夜游經濟顯著帶動旅游消費，預計周邊游將因此受益，延續增長勢頭，可關注夜游相關生態鏈發展。

 

    　　連鎖化率穩步提升，預制菜市場前景廣闊。據中國連鎖經營協會與華興資本聯合發布的《2022 中國連鎖餐飲行業報告》，我國2019-2021 年間絕大部分餐飲品類的連鎖化率持續提升。據紅餐網8 月12 日發布的《2022 中國餐飲產業生態白皮書》，中國預制菜行業規模2021 年為3459 億元，預計2022 年將超過4000 億元。我國餐飲業連鎖化率持續提升，但與發達國家仍有差距，考慮到疫情推動餐飲業數字化轉型，同時預制菜成為站上風口，預計品牌連鎖將加速發展。

 

    　　政策聚焦行業監管，規范國內旅游市場秩序。8 月12 日，文旅部發布《關于加強行業監管進一步規范旅游市場秩序的通知》，要求各地進一步加強旅游市場執法，依法查處？不合理低價游？等各類旅游市場違法違規行為。通知旨在提升服務質量，保障游客合法權益，同時要求科學精準實施跨省旅游經營活動管理？熔斷？機制，從質量與安全兩方面為旅游業的復蘇保駕護航。

 

    　　投資建議：

 

    　　民宿與特色酒店概念股持續火熱，在住宿業態提升的前提下，預計酒店業有望保持整體中長期增長；周邊游龍頭股成為出行的主要支柱，夜間經濟有望帶動相關主題旅游產品發展；餐飲品牌連鎖化率提升空間廣闊，預制菜市場望保持增長，餐飲業發展復蘇動力體現。我們認為國門暫未開啟，周邊游、近郊游龍頭股有望持續升溫，推薦布局重點經濟區域周邊游景區的中青旅、天目湖；鄉村旅游前景光明，推薦已在民宿業態提前發力的麗江股份，避暑勝地長白山及眾信旅游、嶺南控股概念股、首旅酒店、錦江酒店、宋城演藝等酒店、景區、旅游綜合服務標的；疫情趨穩增加餐飲消費需求及企業靈活用工需求，推薦快樂家庭消費標的豫園股份及綜合人服領軍企業龍頭股科銳國際。建議關注民宿露營、預制菜等行業標的表現。

 

    　　風險提示：

 

    　　新冠病毒疫情反復，行業復蘇不及預期、政策落地及執行不及預期。

 

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