投資要點：

 

    本周醫藥表現強于大盤

 

    本周申萬醫藥龍頭股指數上漲1.04%，表現強于大盤。其中生物制品子行業上漲3.34%；醫療服務子行業上漲2.34%，化學制藥子行業上漲0.52%，醫療器械子行業上漲0.51%，中藥子行業下跌0.63%；醫藥商業子行業下跌1.4%。長春高新重組人生長激素注射液概念股獲得藥品批準證明文件，有亮眼表現。

 

    下周展望：醫藥行業中報期，長期重點關注消費復蘇及海外需求隨著8 月份中報預告陸續發布，短期預計中報業績較好的公司和子行業有望迎來機會。，眼建科議和關口注腔需等求賽較道為迎剛來需暑、期旺季業績環比改善的醫療消費行業；海外需求的逐漸提振，出口增速提升較快的企業有望在下半年迎來邊際改善；ADC 合作、小分子/雙抗/siRNA 的臨床數據更新等事件接連發生，創新藥的關注度回升。

 

    本周專題：國內大型影像公司密集IPO，相關行業及產業鏈備受矚目近期多家大型影像公司，如東軟、聯影、明峰、安科先后提交IPO申請，有望密集上市。聯影招股書顯示2022年年國內大影像市場容量有望超過500億元，2021到2030年CAGR約為7.2%，2030年有望達到1150億元，目前進口占比仍超過70%。受益于政策鼓勵、技術迭代和基層下沉等因素，中國企業有望加速進口替代。聯影醫療預計8月率先登陸資本市場，發行市值有望突破千億，相關產業鏈上游如磁體、線圈、球管、探測器、PCBA等備受關注。

 

    8月月度金股

 

    邁瑞醫療（300760.SZ）：公司是多品類、多市場、多層級的綜合性器械龍頭，受益于公衛體系建設，將持續保持較為穩健的增長；隨著國內診斷集采政策落地，海外器械出口復蘇，公司有望走出多年估值歷史底部區間。

 

    2022-2024 年PE 分別為36X、29X、23X，維持“買入”評級。

 

    拱東醫療（605369.SH）：公司IVD 配套業務概念股龍頭股進入放量期，未來2~3 年有望持續放量；多客戶、多SKU 屬性有望在穩態后帶動多點增長；大部分產線能規避集采。2022-2024 年PE 分別為35X、27X、21X，維持“買入”評級。

 

    人福醫藥概念股（600079.SH）：集采時代，精麻藥品龍頭股具有高壁壘屬性，行業競爭格局好；手術量增長、舒適化診療等因素驅動麻醉用藥需求；歸核化進程持續，負債率改善，財務費用下降。2022-2024 年PE 分別為17X、15X、12X，維持“買入”評級。

 

    風險提示

 

    新冠疫情反復風險；貿易概念股摩擦超預期；政策性風險

 

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