乘聯會發布數據：7 月乘用車概念股批發銷量213.4 萬輛，同比+40.8%，環比-2.5%；7 月乘用車零售銷量181.8 萬輛，同比+20.4%，環比-6.5%。

 

    　　7 月乘用車概念股市場淡季不淡，頭部自主品牌表現優異。7 月乘用車批發銷量213.4 萬輛，同比+40.8%，環比-2.5%；乘用車零售銷量181.8 萬輛，同比+20.4%，環比-6.5%。分品牌看：（1）自主品牌零售85.0 萬輛，同比增長34.0%，環比增長4.0%；（2）主流合資品牌零售74.0 萬輛，同比增長10.0%，環比下降9%；（3）豪華車零售22.0 萬輛，同比增長14.0%，環比下降28.0%。自主品牌在新能源市場獲得明顯增量，頭部企業表現優異，比亞迪、長安汽車、吉利汽車和奇瑞汽車等傳統車企品牌份額提升明顯。

 

    　　上海車企產銷增幅較強，體現產業概念股穩工復產的效果突出。

 

    　　新能源汽車銷量超預期，我們預計全年銷量有望超過650 萬輛。據乘聯會，7 月新能源乘用車批發56.4 萬輛，同比增長123.7%，環比下降1.1%，在車購稅減半政策下，新能源車未受到影響，銷量超預期，我們預計全年銷量有望超過650 萬輛。其中純電動批發銷量42.8 萬輛，同比增長109.0%；插電混動銷量13.6 萬輛，同比增長187.2%。廠商新能源批發銷量突破萬輛的企業有16 家（環比持平，同比增11 家），占新能源乘用車總量83.4%。

 

    　　其中：比亞迪16.2 萬輛、上汽通用五菱5.9 萬輛、吉利3.2 萬輛、特斯拉2.8 萬輛、廣汽埃安2.5 萬輛、奇瑞汽車2.5 萬輛、長安汽車2.2 萬輛、上汽乘用車2.0 萬輛、上汽大眾1.5 萬輛、哪吒汽車1.4 萬輛、一汽大眾1.3 萬輛、零跑1.2 萬輛、小鵬汽車1.2 萬輛、長城汽車1.1 萬輛、理想汽車1.0 萬輛、蔚來汽車1.0 萬輛。7 月新能源車廠商批發滲透率26.4%，同比提升9.8 個百分點。其中自主品牌新能源車滲透率45.9%，遠高于主流合資品牌的5.2%。

 

    　　我們預計8 月產銷同比有望實現高增長。據中國汽車流通協會，7 月汽車消費指數81.6，同比+36.9%，環比+1.1%。隨著汽車供應逐步恢復，7 月經銷商庫存預警指數54.4%，同比+2.1 PCT，環比+4.9 PCT。由于2021年8 月的缺芯嚴重低迷，我們預計今年8 月產銷同比實現高增長，可實現淡季不淡的良好局面。從供給端來看，7 月燃油車市場推出44 款新車型，其中有25 款符合消費升級的2.0 升排量車型，占比57%；而上半年的2.0升排量車型占比是28%，有望推動車市實現較高的產銷增量。目前油價持續高位，疊加各主流廠商的推廣積極性處于高位，新能源車市場有望全面加速，尤其看好自主品牌高性價比電動車持續放量。

 

    　　投資建議：8 月行業有望“淡季不淡”，隨疫情控制日趨穩定，各地產能釋放順暢，20 余款符合2.0 升排量新車型推出，金九銀十旺季及政策刺激效力顯現，同時新能源汽車有望超預期增長，汽車行業有望延續高景氣。

 

    　　建議關注：

 

    　　（1）整車自主品牌龍頭【長安汽車、比亞迪、廣汽集團、長城汽車龍頭股、上汽集團】；

 

    　�。�2）細分賽道零部件：①智能座艙【德賽西威、均勝電子、常熟汽飾、華陽集團】②線控底盤概念股【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集團】；（3）電動化賽道：①一體化壓鑄【廣東鴻圖、文燦股份、旭升股份、愛柯迪】②熱管理【銀輪股份】③電機電控龍頭股【欣銳科技、英博爾】等。

 

    　　風險因素：疫情反復；購置稅刺激不及預期；經濟增長不及預期；原材料價格上漲等。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業概念股關注度股票綜合評級首次評級股票