本報(bào)告導(dǎo)讀：

 

    我們認(rèn)為寬信用逐步明朗，推薦格局最優(yōu)的防水材料行業(yè)、玻璃行業(yè)龍頭股，水泥進(jìn)入價(jià)值區(qū)間。

 

    摘要：

 

    水泥：全國水 泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上行，漲幅為 0.3%。價(jià)格上漲地區(qū)主要有河南、重慶和江蘇北部，幅度10-30 元/噸；價(jià)格回落地區(qū)為陜西西安，價(jià)格上漲后小幅回撤10 元/噸。8 月初，受持續(xù)大范圍高溫天氣以及資金短缺影響，國內(nèi)水泥市場(chǎng)需求環(huán)比呈現(xiàn)弱勢(shì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)；供給端，企業(yè)繼續(xù)開展錯(cuò)峰生產(chǎn)，且多數(shù)地區(qū)執(zhí)行情況良好，供給收縮明顯，支撐價(jià)格小幅上行。

 

    玻璃：國內(nèi)浮法玻璃均價(jià)為1652 元，環(huán)比上周下降20.24 元。本周浮法玻璃市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，部分區(qū)域廠家零星探漲，市場(chǎng)成交氛圍好轉(zhuǎn)。周內(nèi)華北、華東、華中、華南部分廠家零星小幅上調(diào)價(jià)格，前期加工廠庫存持續(xù)低位，在“買漲不買跌”下，加工廠有所備貨，廠家?guī)齑鎵毫π》�縮減。供應(yīng)方面，近期部分區(qū)域產(chǎn)線存轉(zhuǎn)產(chǎn)計(jì)劃。

 

    玻纖：無堿池窯粗紗市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)下行走勢(shì)，多數(shù)廠周內(nèi)報(bào)價(jià)均有不同程度下調(diào)。市場(chǎng)成交偏淡，中下游提貨積極性仍無明顯好轉(zhuǎn)。主流產(chǎn)品纏繞紗價(jià)格也有松動(dòng)，降幅200-300 元/噸不等。現(xiàn)電子紗市場(chǎng)產(chǎn)銷較平穩(wěn)，局部個(gè)別下游適當(dāng)補(bǔ)貨，短期供應(yīng)量增加下，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格或存一定利空，短期來看，電子紗價(jià)格或調(diào)后趨穩(wěn)。

 

    主要原材料價(jià)格：8 月1 日-8 月5 日燃料油(山東）4710 元/噸，環(huán)比-180 元/噸。重質(zhì)純堿2950 元/噸，環(huán)比-110 元/噸。秦皇島港動(dòng)力煤平倉價(jià)格730 元/噸，環(huán)比-0.68%。

 

    建材行業(yè)策略：

 

    第一，本周北京及上海這兩大最核心一線城市地產(chǎn)政策出現(xiàn)松綁，釋放地產(chǎn)概念股政策維穩(wěn)的信號(hào)。我們觀察到地產(chǎn)竣工端非常具有指標(biāo)意義的大宗商品玻璃自2 月底開始持續(xù)累庫以來，8 月第一周庫存環(huán)比降幅達(dá)2.7%，第一次出現(xiàn)大幅度降庫或是玻璃價(jià)格底點(diǎn)出現(xiàn)的信號(hào)。當(dāng)前玻璃行業(yè)概念股已經(jīng)全面虧損，行業(yè)龍頭也已經(jīng)降至2019Q2、2020Q2 歷史底點(diǎn)。

 

    而根據(jù)統(tǒng)計(jì)近期已經(jīng)有7 條生產(chǎn)線累積4700t/d 的產(chǎn)能放水冷修龍頭股，占在產(chǎn)產(chǎn)能的3%，行業(yè)全面虧損導(dǎo)致放水冷修生產(chǎn)線在加速。我們認(rèn)為在后續(xù)保交樓保民生政策推動(dòng)下，停工樓盤的逐步復(fù)工竣工將推動(dòng)竣工端建材的需求，同時(shí)在當(dāng)前預(yù)售資金監(jiān)管政策下，地產(chǎn)企業(yè)可能將加快竣工周期，也依然會(huì)利好施工端的品種。我們繼續(xù)推薦基建彈性較大的東方雨虹、中國聯(lián)塑；推薦旗濱集團(tuán)、信義玻璃。

 

    第二，我們認(rèn)為防水是消費(fèi)類建材景氣及格局最佳賽道，繼續(xù)推薦東方雨虹龍頭股、中國聯(lián)塑、北新建材、大亞圣象；繼續(xù)推薦制造業(yè)全球龍頭中國巨石、福耀玻璃、信義光能。

 

數(shù)據(jù)推薦

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