投資要點

 

    　　高壓快充龍頭股：有望成為下一階段較優補能方案。需求端：隨著快充功率不斷提升，充滿電時間有望降低到30 分鐘以下，目前相比換電龍頭股和大容量電池，能更好解決續航焦慮，拓寬電動車使用場景；技術端：提升快充功率可通過增大電壓或者增大電流兩種方式，高電壓相較大電流方案綜合效率、成本、技術提升難度等方面優勢更明顯，有望成為快充主流技術路線。800V 成為高壓快充階段性行業標準，后續將向上演進到1000-1500V。

 

    　　車企布局：海外品牌加速布局800V 平臺，國內自主品牌龍頭股快速跟進。國外車企以保時捷和現代起亞為代表，2019 年-2022 年已有成熟量產車型，國內自主品牌快速跟進，各車企集中于2021 年-2023 年推出800V 平臺，2022 年將量產重點車型包括比亞迪Ocean-X 概念車、長城沙龍機甲龍、阿維塔11、小鵬G9 等，最高充電功率已達到480kW。奔馳、寶馬、沃爾沃、本田和通用或于2024 年后推出800V 平臺。

 

    　　產業趨勢1：高壓快充帶動熱管理系統功率和復雜度提升。熱管理方面：800V架構下整體制冷/制熱功率增大，導致水冷板使用面積提升，其結構配合電芯不斷優化；冷媒流量流速/流量增大，電子膨脹閥控流范圍擴大，同時需保證高精確度，大口很高精度電子膨脹閥有望成為行業趨勢，閥口徑處設計以及配合傳感器、控制器的系統設計是難點。

 

    　　產業趨勢2：高壓快充驅動功率器件升級體現在SiC 替代IGBT 趨勢。SiC 基功率器件替代Si 基功率器件主要應用于電控逆變器、DC/DC 轉換器、OBC 以及充電樁部位，能夠提升工作頻率、降低損耗、減小體積、提升部件功率密度，并且耐高溫高壓。重點為電控逆變器中SiC MOSFET 替代Si IGBT。

 

    　　產業趨勢3：高壓快充需要整車安全性要求升級從而驅動相應部件升級。高壓連接器保障高壓回路連接安全，液冷快充樁將成為高壓連接器未來技術難點；數字隔離芯片與不同元器件結合，應用于不同高功率電子設備，進行電氣隔離，有集成趨勢；薄膜電容由于其在耐高壓、儲能效果、壽命等方面綜合優勢，取代電解電容成為新趨勢；高壓直流繼電器搭配智能熔斷器為整車提供安全冗余。

 

    　　投資建議：看好高壓快充產業概念股新方向，建議布局產業鏈相關機會。參考手機補能發展歷程，快充有望成為下一代補能的最佳方案，真正解決電動車續航焦慮核心痛點。800V 快充相較大電流方案在成本，效率、技術難度方面優勢相對明顯，各家車企加速布局有望進入快速放量期。建議關注800V 快充相關細分產業鏈投資機會，重點推薦銀輪股份（配套電池液冷水冷板換熱產品）、盾安環境（受益大口徑電子膨脹閥趨勢，家電組覆蓋）、中瓷電子（受益于電子陶瓷封裝，SiC MOSFET 已取得突破性進展，通信組覆蓋）、均勝電子（SiC 多合一功率電子部件已量產，涵蓋DC/DC 轉換器、充電升壓模塊、OBC 等），建議關注欣銳科技（SiC 電源解決方案，大功率OBC 產品已量產）、瑞可達龍頭股（高壓連接器性能領先，有望受益于國產替代）、永貴電器（受益于液冷超充技術先發優勢，充電槍產品成拳頭產品）。

 

    　　風險提示：高壓平臺車型推進速度不及預期；充電樁等基礎設施建設不及預期；新能源車相關政策發生改變；技術路線發生變革。

 

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