高溫下去庫加快，火電龍頭股托底作用凸顯。國內方面，近期南方地區最高氣溫一再攀升至40℃以上，居民用電大幅增加，電廠庫存去化明顯。據氣象部門預測，7月底之前南方地區將高溫持續，疊加多地復工復產推進導致用電負荷快速提升，火電托底作用將凸顯，去庫速度有望進一步提升。國際方面，動力煤6月進口273.13萬噸，同比下降64.97%，連續第二個月環比下降，國內保供發力和進口煤價高位持續抑制國際煤采購。 產地煤價保持平穩。據煤炭資源網數據，截至7月22日，山西大同地區Q5500報收于910元/噸，周環比持平；陜西榆林地區Q5800指數報收于912元/噸，周環比持平；內蒙古鄂爾多斯Q5500報收于787元/噸，周環比持平。 重點港口庫存下降，電廠日耗減少。港口方面，據Wind數據，7月2日，重點港口（國投京唐港、秦皇島港、曹妃甸港）庫存為1269萬噸，周環比減少59萬噸。據CCTD數據，7月21日二十五省的電廠日耗為594.7萬噸/天，周環比減少13.1萬噸/天；庫存為10306萬噸，周環比減少109萬噸。 焦煤價格存下行風險。焦企因持續降價采購謹慎，對煉焦煤的補庫需求僅維持最低水平。由于焦企對焦炭價格仍有下降預期，因此有進一步壓低焦煤成本的傾向。然而，近期焦煤有幾點邊際利好：（1）為保動力煤，煤礦需保有一定庫存，部分煉焦配煤將作為動力煤銷售或作為累計庫存；（2）動力煤概念股保供下，鐵路運力向動力煤傾斜，山西部分民營焦煤企業無法對外運輸，焦煤運量下降較多；（3）由于擔心降價，下游煉焦煤庫存處于歷史低位，一旦預期改善可能會帶來補庫存需求；（4）目前鋼鐵盈利出現好轉，將會有一定復產。 港口焦煤價格下滑，產地價格降低。據煤炭資源網數據，截至7月22日京唐港主焦煤價格為2700元/噸，周環比下降200元/噸。截至7月21日澳洲峰景礦硬焦煤現貨指數為250.50美元/噸，周環比下降8.80美元/噸。產地方面，據煤炭資源網，山西低硫周環比下降200元/噸，山西高硫周環比下降200元/噸，柳林低硫周環比下降200元/噸，靈石肥煤周環比下降100元/噸，濟寧氣煤周環比下降400元/噸，長治噴吹煤周環比下降50元/噸。 焦企虧損加劇，焦炭價格承壓。本周焦炭落實第四輪降價，焦企虧損程度加劇，據煤炭資源網，目前山西和西北地區焦企普遍限產幅度接近50%，供應端明顯收緊。需求端鋼廠情緒仍較為消極，短期焦炭價格承壓。 焦炭價格平穩。據Wind數據，截至7月22日唐山二級冶金焦市場價報收于3350元/噸，周環比持平；臨汾二級冶金焦市場價報收于2280元/噸，周環比下降400元/噸。港口方面，天津港一級冶金焦價格為2710元/噸，周環比下降400元/噸。 投資建議：高溫天氣疊加復工復產背景下，火電托底作用明顯，電廠有望去庫提速。標的方面，我們推薦以下投資主線：1）盈利穩定高現金流的公司有望迎來價值重估，建議關注陜西煤業、山煤國際、中煤能源、晉控煤業、中國神華。2）傳統能源企業向新能源轉型拉開序幕，推薦電投能源、兗礦能源。

 

    　　7月18日，煤炭資源網報道，內蒙古新聞廣播消息，眼下正是迎峰度夏的關鍵時期，鄂爾多斯市全力做好煤炭保供任務，保障廣東、上海、浙江等全國10個省市用煤需求。今年鄂爾多斯市承擔了4540萬噸煤炭保供任務。 7月18日，煤炭資源網報道，呂梁新聞聯播消息，今年1-5月份全市原煤產量累計6452萬噸，同比上升2.63%，平均日產量43萬噸。6月份以來，隨著增產保供和疫情防控常態化措施的實施，全市平均日產量已上升到43.67萬噸，最高日產量達到44.89萬噸。 7月18日，煤炭資源網報道，印度煤炭公司（CIL）已經與印尼礦商Bara Daya能源達成供應合同，將于8-9月從該印尼煤企進口煤炭79.1萬噸，以供應印度國內電企使用。根據供應合同，8月份Bara Daya能源將向印度煤炭公司供煤42.95萬噸，9月份供應36.15萬噸。據市場消息稱，此次招標中印尼礦商將向印度電廠供應5000大卡動力煤，離岸報價在156-160美元/噸之間。 7月18日，煤炭資源網報道，隨著新建巴彥托海站、孟根站首趟貨運列車通車，標志著海拉爾東至伊敏鐵路擴能改造工程順利完工，全線實現貫通。伊敏鐵路擴能改造工程于3月28日開工建設，工程主要包括新建巴彥托海站、孟根站及配套的通信、信號、信息、電力和房建等專業項目。項目投入使用后，圖定貨物列車將增開至20對，年發運煤炭量預計突破2300萬噸，鐵路通道能力提升超過50%。 7月18日，煤炭資源網報道，2022年6月，全國生產粗鋼9073.0萬噸、同比下降3.30%，日產302.43萬噸/日、環比下降2.96%；生產生鐵7688.0萬噸、同比增長0.50%，日產256.27萬噸/日、環比下降1.30%；生產鋼材11842.0萬噸、同比下降2.30%，日產394.73萬噸/日、環比下降0.20 %。 7月19日，煤炭資源網報道，今年6月份，韓國動力煤進口量連續第二個月增長，創今年2月份以來新高，同時也是過去四年來同期新高。韓國海關數據顯示，2022年6月份，韓國煤炭進口總量為1111.34萬噸，同比增加10.7%，環比增長6.41%。 7月19日，煤炭資源網報道，印度煤炭部初步統計數據顯示，6月份，印度國營企業新加瑞尼礦業公司煤炭產量為556萬噸，同比增長5.5%，但環比下降7.95%。6月份，新加瑞尼礦業公司煤炭銷量為543萬噸，較上年同期的546萬噸微降0.55%，環比下降11.4%。 7月19日，煤炭資源網報道，武漢局消息，6月以來，為確保電廠“口糧”供應充足，武漢局集團公司加強運輸組織，積極搶運電煤，不斷滿足管內電廠電煤庫存需求，確保企業生產和群眾生活用電。截至7月7日，武漢局集團公司管內25家鐵路直供電廠現有存煤641.5萬噸，可耗天數全部在26天以上。 7月19日，煤炭資源網報道，據蒙古媒體報道，噶順蘇海圖口岸成功進行AGV無人駕駛搬運車測試，并開始了煤炭出口。據此預計噶順蘇海圖口岸煤炭出口量將增加1000萬噸。這是噶順蘇海圖/甘其毛都口岸首次啟用AGV運輸技術，一臺AGV無人駕駛搬運車一次可以運輸64噸煤炭。 7月20日，煤炭資源網報道，湖北省發改委數據顯示，6月份湖北省統調火電廠電煤消耗持續增長，各煤電企業積極維持較高庫存。6月份，湖北省統調火電廠到達電煤465.1萬噸，消耗電煤478.2萬噸，月末庫存520.4萬噸，同比增加62.1萬噸，始終保持在國家下達湖北省存煤480萬噸目標以上。 7月20日，煤炭資源網報道，遼寧省日前發布的《遼寧省能源發展“十四五”規劃》提出，到2025年，省內原煤產量穩定在3000萬噸左右，能源綜合生產能力達到6133萬噸標準煤左右，年均增長2.4%。目前，吉林省煤炭、石油和天然氣的對外依存度均接近或超過80%，能源供求關系嚴重失衡。省內煤炭、油氣和水能資源的利用率均超過70%，人均一次能源儲量僅為全國平均水平的35%。 7月20日，煤炭資源網報道，國家統計局數據顯示，二季度全國粗鋼產量累計2.8億噸，環比前一季度增加13.7%；鋼材產量3.6億噸，環比增加13.5%。同時由于需求走弱，鋼材增量難以消化。 7月20日，煤炭資源網報道，7月19日，甘其毛都口岸部分貿易商蒙5原煤部分報價降至1650-1700元/噸，較月初下降250-300元/噸。外運放開后，蒙煤價格或將進一步下調。 7月21日，煤炭資源網報道，海關總署最新數據顯示，6月中國進口動力煤389.9萬噸，同比下降68.36%，環比下降23.39%，1-6月累計進口動力煤3362.4萬噸，同比下降43.46%。進口褐煤875.4萬噸，同比下降21.2%，環比下降12.37%，1-6月累計進口褐煤5042.1萬噸，同比下降5.81%。 7月21日，煤炭資源網報道，海關總署最新數據顯示，6月中國進口煉焦煤498.31萬噸，同比增長20.53%，環比增長9.15%，煉焦煤進口連續第四個月增加，1-6月累計進口煉焦煤2606.47萬噸，同比增加16.97%。進口無煙煤134.60萬噸，同比增長62.82%，環比增長49.01%，1-6月累計進口無煙煤478.35萬噸，同比增長10.29%。 7月21日，煤炭資源網報道，印度商業與工業部最新數據顯示，2022年5月份，印度煤炭進口總量為2065.14噸，同比下降0.17%，環比增長7.1%。 7月21日，煤炭資源網報道，海關總署最新數據顯示，6月中國煤炭出口52萬噸，同比增長243.1%，環比增長20.93%，上半年累計出口208萬噸，同比增長65.7%。 7月21日，蒙古國家統計局數據顯示，6月蒙古國煤炭產量234.88萬噸，同比增長65.12%，環比增長70.24%。1-6月累計產量1023.12萬噸，同比下降45.02%。 7月22日，煤炭資源網報道，美國能源信息署（EIA）7月21日公布的數據顯示，7月第二周（截至7月16日當周），美國煤炭龍頭股預估產量為1122.42萬短噸（1018.24萬噸），較前一周增加10.86%，較上年同期下降8.13%，創四周以來新高。2022年前29周，美國煤炭預估產量共計3.15億短噸，較上年同期的3.08億短噸增長2.4%。 7月22日，煤炭資源網報道，寧夏發改委發布的數據顯示，1-6月份，寧夏規模以上工業原煤產量4673.2萬噸，同比增長12.4%，增速比1-5月加快0.7個百分點。其中，一般煙煤4388.6萬噸，同比增長13.3%；煉焦煙煤234.7萬噸，同比增長7.1%；無煙煤49.9萬噸，同比下降24.7%。1-6月份，全區規模以上工業原煤銷售量3899.0萬噸，同比增長2.8%。截至6月末，全區原煤生產庫存236.2萬噸，庫存周轉天數為11天。 7月22日，煤炭資源網報道，安徽省統計局發布的數據顯示，6月份，安徽省原煤產量952.4萬噸，同比增長3.2%，增幅比上月加快1.4個百分點。1-6月份，累計生產原煤5547.9萬噸，同比下降1.1%，降幅比1-5月份收窄0.9個百分點。 7月22日，煤炭資源網報道，內蒙古統計局發布的數據顯示，6月份，內蒙古規模以上工業企業原煤產量9330.8萬噸，同比增長16.9%，增速較上月回落0.1個百分點，連續9個月的日均產量突破300萬噸。上半年，累計產量為5.83億噸，同比增長15.5%，增速較1-5月份提高0.3個百分點。 7月22日，煤炭資源網報道，北昆士蘭散貨港口公司發布最新數據顯示，2022年6月份，澳大利亞北昆士蘭三大碼頭煤炭出口總量為1119.72萬噸，同比減少1.20%，環比減少3.95%，但仍處于偏高水平。1-6月份，北昆士蘭三大碼頭煤炭概念股出口量累計6249.31萬噸，同比下降4.15%。

 

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