本報告導讀：

 

    　　證監(jiān)會召開2022年系統年中監(jiān)管龍頭股工作會議重申扎實推進股票發(fā)行注冊制概念股改革，預計將助推頭部私募股權公司高速發(fā)展，并利好更能滿足企業(yè)客戶綜合需求的頭部券商。

 

    　　摘要：

 

    　　事件：7月29 日，中國證監(jiān)會龍頭股召開2022年系統年中監(jiān)管工作會議暨巡視整改常態(tài)化長效化動員部署會議。

 

    　　點評：

 

    　　會議的召開旨在總結工作、分析形勢，研究部署巡視整改和下半年重點監(jiān)管工作。1）7 月29 日，中國證監(jiān)會召開2022 年系統年中監(jiān)管工作會議暨巡視整改常態(tài)化長效化動員部署會議，會上，證監(jiān)會黨委書記、主席易會滿作題為《堅持穩(wěn)字當頭 深化改革開放 以常態(tài)化整改加快推動資本市場高質量發(fā)展》的工作報告；2）工作召開的主要目的在于全面落實黨中央關于推動巡視整改常態(tài)化長效化的部署，總結工作，分析形勢，研究部署巡視整改和下半年重點監(jiān)管工作。

 

    　　會議明確扎實推進股票發(fā)行注冊制改革等7項下半年資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定重點工作。1）會議強調，要緊緊圍繞迎接服務黨的二十大和學習宣傳貫徹大會精神的主線，全力抓好資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定工作，包括切實維護資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展；扎實推進股票發(fā)行注冊制改革；堅守監(jiān)管主責主業(yè)；穩(wěn)妥防范處置重點領域風險；穩(wěn)步推進資本市場制度型雙向開放；更好服務穩(wěn)增長大局；大力提升資本市場監(jiān)管信息化數字化水平等；2）會議重申推進注冊制改革。要求下足“繡花”功夫，做實做細全面實行股票發(fā)行注冊制的各項準備。加強發(fā)行監(jiān)管全鏈條統籌，科學合理保持新股發(fā)行常態(tài)化，維護良好發(fā)行秩序。

 

    　　以發(fā)行監(jiān)管轉型為牽引，加快機構、上市公司等各條線監(jiān)管轉型，提升整體監(jiān)管效能。同時，深化公司債券注冊制改革。

 

    　　全面注冊制改革加速落地將助推頭部私募股權公司高速發(fā)展，并利好更能滿足企業(yè)客戶綜合需求的頭部券商。1）全面注冊制落地有利于私募股權行業(yè)募投管退各環(huán)節(jié)的項目閉環(huán)構建，尤其有利于更具投資能力的頭部私募股權管理機構；2）全面注冊制落地有利于提高發(fā)行效率，進而釋放市場直接融資需求，為券商投行業(yè)務帶來業(yè)績增量；同時，改革將對券商承銷、定價和銷售能力提出更高要求，頭部券商人才隊伍、項目經驗豐富，能夠更好地滿足企業(yè)客戶的綜合需求。

 

    　　投資建議：推薦私募股權業(yè)務頭部公司四川雙馬和投行業(yè)務概念股具備競爭優(yōu)勢的頭部券商概念股中信證券、中金公司H。我們預計，全面注冊制落地將推動頭部私募股權公司高速發(fā)展，并利好投行業(yè)務具備競爭優(yōu)勢，更能滿足企業(yè)客戶綜合需求的頭部券商。

 

    　　風險提示：監(jiān)管改革進度不及預期，權益市場大幅下跌。

 

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