水泥龍頭股：熟料庫龍頭股容比下降，部分地區呈現觸底反彈態勢。本周水泥價格有所下降，但近期價格有回暖跡象。需求方面，市場需求仍然偏弱，未見明顯好轉，當前處于水泥行業傳統淡季，預計短期內需求延續弱勢。供給方面，各省份繼續執行7 月份錯峰停窯計劃，今年多數企業夏季停窯時間已超計劃天數，受錯峰停窯影響，近四周熟料庫存呈下降趨勢，本周熟料庫容比為69.77%。環比上周繼續下降。當前煤炭價格雖有小幅下降，但單位水泥概念股成本仍偏高，在成本支撐下，水泥價格降幅收窄，近期部分地區及企業有漲價計劃，預計水泥價格已基本觸底，后續下降空間不大，但因需求暫未有明顯改善，預計短期內水泥價格震蕩趨穩。我們認為需求雖然延遲但并沒有消失，基建端發力將帶動水泥市場需求，建議關注水泥區域龍頭企業。

 

    玻璃：需求弱勢延續，供給小幅縮減。本周浮法玻璃價格繼續走低。

 

    浮法玻璃下游主要與房地產相關，今年受地產不景氣，下游資金緊張等原因影響，浮法玻璃市場需求乏力，當前市場整體表現一般，下游訂單改善不明顯，價格繼續呈下降態勢，玻璃廠家進一步虧損。本周在產產能小幅縮減，周內產線冷修3 條，改產2 條，浮法玻璃企業庫存仍處于高位。短期來看，地產資金緊張問題仍存，浮法玻璃市場需求仍然偏弱，在需求未見改善情況下，玻璃企業業績好轉仍需等待。

 

    玻璃纖維：周內粗紗、電子紗價格持平。本周玻纖粗紗價格環比持平，近期粗紗出廠價有所放松，部分主流廠家報價下調，當前市場需求疲軟，近期無明顯好轉；電子紗價格近三周維持穩定，各廠商出貨量平穩，市場產銷良好。我們認為玻璃纖維下游需求如風電、新能源汽車等領域與碳中和高度相關，受益于下游新應用需求的擴張，行業仍有較大發展空間，建議關注玻纖行業龍頭企業。

 

    消費建材：多方承壓期待需求改善。受地產不景氣、下游竣工端資金緊張、原材料價格大幅波動的影響，消費建材類市場需求走弱。今年上半年，行業面臨多方面壓力，期待后續需求的改善。從中長期來看，在碳中和大背景下，建筑能耗標準的提升有助于高品質綠色建材應用的普及和推廣，具有規模優勢和產品品質優勢的行業龍頭將受益，建議關注消費建材龍頭企業。

 

    投資建議：消費建材：推薦具有規模優勢和產品品質優勢的龍頭企業東方雨虹概念股（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科順股份（300737.SZ）、堅朗五金概念股（002791.SZ）。

 

    玻璃纖維：推薦產能概念股進一步擴張的玻纖龍頭中國巨石（600176.SH）。

 

    水泥：推薦水泥概念股區域龍頭企業華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（ 000672.SZ）。玻璃概念股：建議關注高端產品占比提升的旗濱集團（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。

 

    風險提示：原料概念股價格大幅波動的風險；下游需求不及預期的風險；行業概念股新增產能超預期的風險；地產政策推進不及預期風險。

 

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