迎峰度夏電力 負荷不斷增長，持續關注能源保供。近日，國家能源局龍頭股、中央政治局會議等多次會議再次提及能源保供，能源供應問題成為持續關注點。7 月份以后，隨著我國經濟增長和氣溫高升，電力消費和電力負荷出現較快增長，7 月12—15 日，全國的用電負荷屢創新高。隨著“七下八上”負荷高峰期的來臨，預計全國用電負荷還將繼續攀升。

 

    　　持續加強電力供需的監測和分析，推動重大電力項目的建設投產。國家能源局等機構多措并舉，努力做好迎峰度夏保障工作。首先是持續加強電力供需的監測和分析。能源局與氣象部門做好協調聯動，跟各地的能源主管部門、電網、發電、行業協會做好對接會商，研判全國的電力供需形勢，及時全面準確掌握各省的電力概念股供需情況。其次，推動重大電力項目的建設投產。自去年迎峰度夏以來，全國新增投產各類電源1.8 億千瓦，今年上半年新增投產電源龍頭股7000 萬千瓦，電源和電網項目的投產有效增強了電力保供能力。

 

    　　提升發電燃料的保障和運行出力水平。目前，我國的電煤庫存充足，電煤庫存的水平達到了歷史同期的最好水平。關于煤炭保障方面，國家壓實了煤炭增產保供責任，穩定了煤炭保供政策，堅持全國煤炭產量調度，加快先進產能的投產，并加強電煤中長期合同履約監管。今年以來，核準了煤礦項目先進產能3770 萬噸/年，調整建設規模增加產能900 萬噸/年，并推動試生產產能6000 萬噸/年。

 

    　　指導各地做好電力需求側響應。近日，浙江地區電力需求側響應相關措施，包括有序用電、部分工廠減產等引發關注。電力需求側響應是全球通用的電力負荷管理手段，主要通過電力需求側響應，利用市場化方式引導電力用戶主動錯峰、避峰，在有效達到減少尖峰負荷的目的同時，響應側還能得到一定的經濟補償，有利于促進全社會的經濟效益達到最優。今年以來，多地出臺需求側響應相關補償政策，促進通過需求側響應調整電力負荷。

 

    　　今年夏季以來，我國出現了歷史罕見的高溫天氣，電力負荷創出了歷史新高，但是在能源保供政策指導下，全國的電力供需整體平穩有序，預計今年夏季用電高峰將平穩度過。但是隨著經濟發展以及冬季用能需求增加，預計今年冬季用能需求仍將處于高位，下半年電力供需將持續呈現緊平衡狀態。電煤價格強控制之下，火電業績概念股有望實現實質性反轉，新能源發電有望實現量價齊升。我們維持行業“看好”的投資評級，繼續看好大水電、風光運營商、清潔能源轉型三條投資主線，建議重視具有良好現金流概念股的電力運營商。推薦華能水電、川投能源、長江電力、華能國際電力、大唐新能源等公司。

 

    　　風險提示：碳中和政策落地不及預期；電力市場化改革不及預期；煤概念股價下降不及預期；新能源建設與消納不及預期等；

 

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