投資要點(diǎn)

 

    必選消費(fèi)龍頭股 ：7月 22 日下午，明月鏡片在 Vision China 上召開(kāi)臨床報(bào)告進(jìn)展發(fā)布會(huì)，通過(guò)對(duì)127 名兒童進(jìn)行3 個(gè)月的隨訪調(diào)查發(fā)現(xiàn)：①實(shí)驗(yàn)組與對(duì)照組的屈光度無(wú)統(tǒng)計(jì)學(xué)差異，推測(cè)是研究時(shí)間較短，實(shí)驗(yàn)組的實(shí)驗(yàn)效應(yīng)未顯現(xiàn)；②實(shí)驗(yàn)組與對(duì)照組的眼軸長(zhǎng)度存在統(tǒng)計(jì)學(xué)差異，實(shí)驗(yàn)組眼軸概念股為0.06±0.07mm、對(duì)照組為0.09±0.07mm。考慮到3 個(gè)月的實(shí)驗(yàn)時(shí)間不長(zhǎng)，出于謹(jǐn)慎性考慮，公司未公布防控率數(shù)據(jù)。往后展望，公司預(yù)計(jì)使用臨床報(bào)告推進(jìn)醫(yī)療渠道的開(kāi)拓工作，同時(shí)會(huì)繼續(xù)進(jìn)行6 個(gè)月或更長(zhǎng)期的臨床報(bào)告研究，建議關(guān)注公司離焦鏡產(chǎn)品在暑期旺季中的表現(xiàn)。

 

    家居板塊：（1）商品房成交數(shù)據(jù)環(huán)比略有改善：本周（7.15-7.21）30 大中城市商品房概念股成交面積296 萬(wàn)平（環(huán)比+3.9%，同比-33.7%），其中一線城市成交84 萬(wàn)平（環(huán)比+29.3%，同比+31.4%），二線城市成交164 萬(wàn)平（環(huán)比-0.4%，同比-40.3%），三線城市成交48 萬(wàn)平（環(huán)比-13.4%，同比-55.8%）。（2）投資觀點(diǎn)：針對(duì)“停貸”事件，銀保監(jiān)會(huì)7 月14 日表示將引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化參與風(fēng)險(xiǎn)處置，支持地方政府積極推進(jìn)“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”工作。若政策盡快落地，我們預(yù)計(jì)后續(xù)商品房銷售面積增速有望繼續(xù)改善，帶動(dòng)家居板塊估值修復(fù)。目前家居板塊估值已經(jīng)回落到中樞偏低位置，我們長(zhǎng)期看好定制龍頭歐派家居、軟體家居龍頭顧家家居，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)床墊企業(yè)喜臨門(mén)以及慕思股份、回購(gòu)股份用于股權(quán)激勵(lì)的索菲亞以及志邦家居、多措施提升零售端運(yùn)營(yíng)能力的金牌廚柜。

 

    造紙板塊：（1）紙漿：6 月份至今，國(guó)際供應(yīng)面突發(fā)消息減少、國(guó)產(chǎn)漿廠概念股結(jié)束年度檢修恢復(fù)正常運(yùn)行，針葉漿期貨市場(chǎng)暫時(shí)遵循需求面邏輯運(yùn)行，價(jià)格出現(xiàn)沖高回落情況，但現(xiàn)貨價(jià)格仍然堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)22Q4 或逐步走弱。（2）文化紙：晨鳴、太陽(yáng)、華泰、亞太森博等企業(yè)發(fā)布文化紙?zhí)醿r(jià)通知，6 月15 日起提價(jià)300 元/噸，7 月1 日起再次提價(jià)200 元/噸。疫后文化紙需求邊際有所改善，紙價(jià)環(huán)比小幅回升。建議關(guān)注文化紙龍頭太陽(yáng)紙業(yè)概念股，特種紙標(biāo)的仙鶴股份、五洲特紙以及華旺科技。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：1.疫情影響反復(fù)；2.需求大幅下滑；3.政策風(fēng)險(xiǎn)。

 

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