板塊表現：上周（7 月18 日-7 月22 日）大盤指數漲跌幅-0.54%，食品飲料龍頭股指數漲跌幅-0.54%，漲跌幅在28 個子行業中排名第24。表現前三板塊為軟飲料板塊漲跌幅+1.63%，乳品板塊漲跌幅+1.46%，調味發酵品龍頭股Ⅲ板塊漲跌幅+1.41%。個股漲幅前三為中炬高新（+14.75%）、吉林森工（+10.24%）、加加食品（+10.08%）。個股跌幅前三為*ST 皇臺（-7.80%）、重慶啤酒（-6.43%）、舍得酒業（-5.41%）。

 

    個股要點：【貴州茅臺】概念股7 月21 日公司發布主要經營數據公告，2022 年上半年預計實現營業總收入594 億元左右（其中茅臺酒營業收入499 億元左右，系列酒營業收入75 億元左右），同比增長17%左右；預計實現歸母凈利潤297 億元左右，同比增長20%左右。【桃李面包】概念股7 月18 日公司發布業績快報，2022 年上半年實現營業收入32.06 億元，同比增長9.06%；營業利潤4.56 億元，同比下降2.21%；利潤總額4.57 億元，同比下降3.36%；實現歸母凈利潤3.57 億元，同比下降3.00%。【中炬高新】公司公告第二大股東中山火炬集團的一致行動人上海鼎暉雋禺于7 月18 日通過大宗交易增持了公司868 萬股股份，占總股本比例為1.09%。

 

    行業觀察：根據工信部官網，2022 年1-6 月，全國規模以上釀酒企業白酒產量達到375.1 萬千升，同比增長0.4%；啤酒產量為1844.2 萬千升，同比下降2.0%；葡萄酒產量為9.7 萬千升，同比下降29.2%。其中，6 月當月白酒產量為58.5萬千升，同比下降10.0%；啤酒產量為419.3 萬千升，同比增長6.4%；葡萄酒產量為1.9 萬千升，同比下降38.7%。

 

    本周觀點及推薦組合：我們建議關注兩條主線：一是穩增長的白酒板塊，關注高端貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，次高端山西汾酒、古井貢酒、洋河股份、舍得酒業、今世緣；二是盈利能力有望改善的乳制品行業，關注伊利股份。

 

    大宗品成本數據跟蹤：2022 年6 月調味品/乳制品/啤酒/軟飲料行業成本指數分別環比+0.69%/-0.49%/-2.12%/+0.74%，同比-2.72%/-2.83%/-12.44%/+8.10%。

 

    （1）生鮮乳：2022 年7 月13 日全國生鮮乳平均價為4.12 元/公斤，環比-0.24%，同比-4.41%。（2）棕櫚油：上周平均價為 9534.00 元/噸，環比上漲4.14%，同比上漲7.25%。（3）黃豆：7 月10 日黃豆市場價為5883.20 元/噸，環比下降1.83%，同比上漲12.68%。（4）豆粕：上周平均價為4129.72 元/噸，環比下降1.15%，同比上漲12.59%。（5）小麥：上周平均價為3066.67 元/噸，環比下降0.52%，同比上漲19.90%。（6）豬肉：上周平均價為30.03 元/公斤，環比下降0.64%，同比上漲36.62%。（7）白羽肉雞概念股：7 月22 日白羽肉雞平均價為9.54 元/公斤，環比下降1.45%，同比上漲20.15%。（8）玻璃指數：上周平均收盤價為1492.06 ，環比下降3.84%，同比下降50.51%。（9）聚酯瓶片：

 

    華東市場概念股上周市場價平均值為8690.00 元/噸，環比下降0.16%，同比上漲29.51%。（10）瓦楞紙：2021 年12 月31 日市場價為4379.80 元/噸，環比下降3.36%，同比上漲16.60%。（以上均已更新至最新數據）

 

    風險提示：經濟增速放緩，原材料成本上升，食品安全問題。

 

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